Argan baut Kraftwerke, und Amerika ist der Strom ausgegangen. Das Ergebnis: Umsatz im letzten Quartal plus 50% auf $291 Millionen, EPS fast verdoppelt, ein Auftragsbestand, der in einem Fiskaljahr von $1,4 auf $2,9 Milliarden sprang — und eine Aktie mit rund 90% Plus seit Jahresbeginn, über 1.000% in fünf Jahren, bei null Schulden in der Bilanz.
| Kennzahl | Wert |
|---|---|
| YTD / 5 Jahre | ~+90% / +1.000% |
| Umsatz Q1 FY27 | $291M (+50% YoY) |
| Verwässertes EPS | fast 2x YoY |
| Auftragsbestand | $1,4B → $2,9B |
| 3-Jahres-Umsatz-CAGR | 27,6% |
| Schulden | Keine |
Warum es sich bewegte
Die Nachfragerechnung ist brutal und arbeitet langsam zu Argans Gunsten: Der Strombedarf der US-Rechenzentren soll sich bis 2030 fast verdreifachen, während bis zum selben Jahr 104 Gigawatt alternder Kraftwerke vom Netz gehen. Jemand muss die Ersatzkapazität planen und bauen, und Argans Verdopplung des Auftragsbestands über alle drei Segmente sagt: Versorger und Entwickler unterschreiben jetzt. Der Bau-Auftragsbestand ist der ehrlichste Frühindikator in der Industrie — er ist kontrahierter Umsatz, kein Sentiment.
Was es für Sie bedeutet
Die Risiken sind das klassische EPC-Trio: unregelmäßiges Projekt-Timing, Kostenüberschreitungen bei Festpreisen und die Konzentration des Auftragsbestands auf eine Handvoll Großprojekte. Nach einem 90%-Lauf wird ein schlechtes Quartal bei jedem der drei hart bestraft. Aber ein schuldenfreier Baukonzern mit verdoppeltem Auftragsbestand in einer jahrzehntelangen Stromknappheit ist eine strukturelle Story, kein Meme.
Fazit: AGX ist vom Geheimtipp zum Momentum-Namen aufgestiegen — ich würde nach einer vertikalen Bewegung keine Position eröffnen, aber den ersten ergebnisgetriebenen Rücksetzer kaufen, der den Auftragsbestand intakt lässt. Die Stromlücke wird bis 2027 nicht geschlossen — und Argans Nachfrage auch nicht.