Pendant que le marché court après le momentum de l'IA, les analystes qui suivent Republic Services ont discrètement signalé ~16,2% de potentiel sur un ramasseur d'ordures. Le résultat net du T1 2026 a atteint 525 M$, soit 1,70 $ par action diluée, contre 1,58 $ un an plus tôt — soit environ +6% de croissance du BPA avec une marge d'EBITDA ajusté en expansion d'environ 50 points de base grâce à une tarification disciplinée. C'est le playbook du compounder défensif en un trimestre.
Pourquoi cela a bougé
Le ruban des analystes penche en faveur. Sur 18 analystes, la note de consensus est Achat, et l'objectif de cours moyen implique environ +16,2% de potentiel. JPMorgan a relevé son objectif à 245 $ depuis 233 $. Le pouvoir de fixation des prix plus une demande résistante à la récession sont exactement la configuration recherchée quand les valorisations ailleurs paraissent tendues.
| Indicateur | T1 2026 | Un an plus tôt |
|---|---|---|
| Résultat net | 525 M$ | 495 M$ |
| BPA dilué | 1,70 $ | 1,58 $ |
| Marge d'EBITDA | +50 pb | — |
| Potentiel objectif de consensus | ~16,2% | — |
Ce que cela signifie pour vous
Le moteur central — collecter, augmenter les prix, composer — fait le gros du travail, et c'est ce qui sous-tend le dividende et le potentiel vers 245 $+. Le seul point faible : le segment Environmental Solutions a vu son chiffre d'affaires chuter de 7% et son EBITDA baisser de 26%, avec un vent contraire projeté d'environ 100 M$ de chiffre d'affaires en 2026 dû à moins de chantiers de nettoyage ponctuels. C'est du bruit cyclique, pas une fissure dans le cœur — mais c'est le poste qui décide si les marges tiennent tout le second semestre.
En résumé : je suis heureux de détenir RSG et de l'ignorer comme position défensive de cœur — je renforcerais sur faiblesse plutôt que de courir, tant que la tarification de la collecte de base continue de compenser le frein d'Environmental Solutions.