买入 100 股 FANG，价格 $191.80，同时卖出 4 月 25 日到期的 $195 看涨期权，权利金 $3.80，有效成本基础降至 $188.00。
策略背景：FANG 较 3 月高点约低 $10，但近期缺乏明显的催化剂（无重大财报、无并购消息），股价大概率在区间内震荡。这种"催化剂空窗期"正是卖出备兑看涨期权、收取时间价值的理想时机。
结果：FANG 于到期日收盘 $194.80，低于 $195 行权价，看涨期权到期作废，全额保留权利金 $3.80。
收益计算：股票盈利 $3.00（$194.80 - $191.80）+ 期权权利金 $3.80 = 每股 $6.80，回报率 3.55%。
操作要点：备兑看涨策略在无催化剂的区间震荡市场中效率最高。选择略高于当前价的行权价（$195 vs $191.80），在保留适度上行参与空间的同时，确保权利金收入足够可观。
关键数据：入场 $191.80 | $195 看涨期权权利金 $3.80 | 有效成本基础 $188.00 | 到期收盘 $194.80 | 期权作废 | 回报率 3.55%。
— averin.com 团队分析