الخيارات كتأمين، وليس قمار

سوق الخيارات لديها مشكلة سمعة. معظم الناس يربطونها بـ wallstreetbets — انتهاء يومي، تعطيل YOLO الكامل، لقطات حسابات تذهب من $10K إلى $500K أو $0.

هذا ليس كيف أستخدم الخيارات. بالنسبة لي، الخيارات تأمين. وكما كل التأمين، الهدف لا تحتاج أبداً — لكن امتلكها عندما تفعل.

بيع البيع: الحصول على المدفوعات للانتظار

استراتيجيتي الأكثر شيوعاً بالخيارات: بيع puts الآمنة نقداً على الأسهم التي أريد أن أملكها بأسعار أقل.

إليك كيفية يعمل. قل سهماً يتداول بـ $100. أنا مستعد لشرائه بـ $85. بدلاً من وضع أمر حد، أبيع ضربة $85 تنتهي خلال 60 يوم. أجمع قسطاً — قل $2.50 لكل سهم.

نتيجتان:

1. السهم يبقى فوق $85 → أحتفظ بـ $2.50. سنوياً، هذا غالباً 15-25% العودة على رأس المال المحجوز.
2. السهم ينخفض أقل من $85 → أشتري بـ $85 ناقص القسط $2.50 = دخول فعالي بـ $82.50. أقل من الذي أردت على أي حال.

كلا النتيجتان مقبولة. هذا هو المفتاح. إذا بعت puts على أسهم لا تريد امتلاكها، تقامر. إذا بعت puts على أسهم تريد شراءها بسعر أقل، تُدفع للانتظار.

شراء البيع: تأمين المحفظة

عندما يكون VIX منخفضاً (أقل من 15)، حماية البيع رخيصة. أشتري puts 5-10% خارج المال على S&P 500 كتأمين محفظة. التكلفة: تقريباً 0.5-1% من المحفظة لكل ربع.

هذا الجزء الذي يكرهه الناس. تنفق المال على شيء تأمل أن لا تستخدمه أبداً. مثل تأمين الحريق — مضيعة أموال حتى ينحرق بيتك.

في مارس 2020، دفع لي حماية البيع نفسها عدة مرات. ليس لأنني تنبأت بـ COVID، لكن لأني أملك حماية دائماً. إنها تكلفة ثابتة للعمل.

أغطي الاتصالات: توليد الدخل على المقتنيات

للمراكز أريد الاحتفاظ بها على المدى الطويل لكن حيث الارتفاع القريب الأجل محدود، أبيع اتصالات مغطاة. هذا يولد 1-3% شهري في دخل القسط بينما انتظر فرضيتي تلعب.

الخطر: السهم يقفز فوق إضراب الاتصال الخاص بي وأفقد الارتفاع. في الممارسة، أضع الضربات عالية بما يكفي أنني سعيد البيع في ذلك السعر على أي حال.

الرياضيات

معظم تاجري الخيارات الأفراد يشترون الخيارات آملين في عائد 10x. الاحتمالات ضدهم — الخيارات تنتهي بلا قيمة تقريباً 30-40% من الوقت.

أنا عادة الجانب الآخر. بيع الخيارات بمخاطرة محددة، جمع القسط، واستخدام تحللي الوقت كحليف بدلاً من عدو.

ليس مثير. لا توجد لقطات للنشر. لكن على مدى عقد، التأثير المركب لدخل القسط المتسق كبير.

الخيارات ليست محفوفة بالمخاطر بطبيعتها. استخدامها بدون فهم هو. الأداة محايدة — استراتيجيتك تحدد النتيجة.

— تحليل من فريق averin.com