ارتفع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 3.07% — 795 نقطة — ليصل إلى مستوى قياسي جديد بلغ 26,683.94 في يوم الاثنين، وهو ما يقرب من ثلاثة أضعاف مكاسب داو جونز. عندما يتفوق النمو على الأسهم الموثوقة بهذا الهامش، فإن الأمر يتعلق دائماً بشيء واحد: تكلفة المال. وفي 15 يونيو، انخفضت تكلفة المال في اتجاهين في نفس الوقت.
| المؤشر | القيمة |
|---|---|
| إغلاق ناسداك | 26,683.94 |
| الحركة اليومية | +3.07% (+795 نقطة) |
| عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات | 4.459% (أقل) |
| SpaceX | +20% |
لماذا تحركت الأسواق
أسهم النمو طويلة الأجل هي الأصول الأكثر حساسية لأسعار الفائدة في السوق. أطار العمل بين الولايات المتحدة وإيران أسقط النفط بحوالي 5% وخفض عائد السندات لأجل 10 سنوات إلى 4.459%، وانخفاض العائدات يرفع القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية — وهذا بالضبط ما يعتمد عليه مضاعفات التكنولوجيا. أضف إلى ذلك ارتفاع SpaceX بنسبة 20% في جلستها الكاملة الأولى بعد ظهور قياسي، وستكون لديك رياح إيجابية في المشاعر موضوعة على رياح ميكانيكية. والنتيجة كانت ارتفاعاً نصياً قياسياً قاده من الأمام منحنى المدة الطويلة، حيث كانت أشباه الموصلات والمنصات الضخمة والأسماء المطروحة حديثاً تسير جميعها في نفس الاتجاه.
ما يعنيه هذا لك
الحركة منطقية من الناحية الميكانيكية، وهو ما يميزها عن الرغوة البحتة. لكن يوم مؤشر بنسبة 3% هو ابتلاع جلسة واحدة كبيرة، والمقياس نفسه للعائدات الذي غذاها يعمل في الاتجاهين معاً. إذا كان اجتماع البنك الفيدرالي في 16-17 يونيو أو قراءة التضخم تميل نحو موقف متشدد، فإن ناسداك يعطي مكاسبه الأسرع من بين المؤشرات الثلاثة الرئيسية. كتاب روسلان أفيرين هنا: استمتع برياح المساعدة، لكن احسب للانعكاس، لأن الارتفاعات المدفوعة بأسعار الفائدة تصبح عمليات بيع مدفوعة بأسعار الفائدة في اللحظة التي تتقلب فيها قصة العائدات. القائد في الطريق الصاعد نادراً ما يكون المكان الذي تريد أن تكون فيه مختبئاً في الطريق الهابط.
الخلاصة
قادت التكنولوجيا لأن الرياضيات قالت إنها يجب أن تقود — عائدات أقل، نفط أقل — لكن القائد في الطريق الصاعد عادة ما يكون الخاسر في الطريق الهابط.