يمنح Oneok مستثمري الدخل كل ما يطلبون: صعود 18% هذا العام، وعائد 4.8% يدفع 4.28 دولار للسهم، و60,000 ميل من الأنابيب، و90% من الأرباح قائمة على الرسوم — معزولة عن تقلبات السلع. السؤال بعد الموجة الصاعدة لم يعد الجودة. بل السعر.
| المؤشر | القيمة |
|---|---|
| منذ بداية 2026 | +18% |
| عائد التوزيعات | ~4.8% (4.28 دولار/سهم) |
| الأرباح القائمة على الرسوم | ~90% |
| صافي دخل الربع الأول | +12% |
| EBITDA الربع الأول | +13% |
| أحجام NGL بيرميان/الخليج | +31% |
| مكرر الربحية (الآجل) | ~16 |
| PEG | >2 |
لماذا تحرّك السهم
للموجة الصاعدة أساسيات خلفها: رفعت الإدارة توجيهات 2026 بعد ربع صعد فيه صافي الدخل 12% وEBITDA بنسبة 13% وتدفق سوائل الغاز الطبيعي 31% في ممرات بيرميان وساحل الخليج. القطاع الوسيط قصة من عصر الذكاء الاصطناعي بهدوء أيضاً — مزيد من الطلب على كهرباء الغاز يعني مزيداً من الجزيئات عبر الأنابيب الجابية للرسوم نفسها. اقتصاد طرق برسوم مرور في شريط طاقة صاعد.
ماذا يعني ذلك لك
عند مكرر ربحية آجل قرب 16، لم يعد OKE رخيصاً مقارنةً بتاريخه، وPEG فوق 2 يقول إن النمو لم يعد يغطي المضاعف. ذلك لا يجعله بيعاً — بل يجعله احتفاظاً وجنياً: عائد 4.8% ممول جيداً بتدفق نقدي قائم على الرسوم، لكن المشترين بسعر اليوم يكتتبون بالدخل لا بالارتفاع. تُتداول Energy Transfer وEnterprise Products أرخص إن كان التقييم هو الأولوية.
الخلاصة: سأواصل بسرور جني 4.8% من OKE لكنني لا أطارد موجة 18% لاسم وسيط عند PEG فوق 2 — المال الجديد ينتظر التراجع الذي تقدمه قصص الرسوم بانتظام في تصحيحات الطاقة.