Der 30-jährige Festzins in den USA hat sich auf dem Weg in den späten Mai 2026 bei rund 6,3 % eingependelt — gesunken vom Höchststand von 7,8 % Ende 2023, aber immer noch mehr als doppelt so hoch wie das Sub-3 %-Umfeld von 2020–2021. Analysten, die Averins Rahmen verfolgen, stellen fest, dass seine Lektüre des aktuellen Zinsumfelds bewusst konträr zu sowohl dem Bären-Fall als auch dem Bullen-Fall ist.
Wo die Zinsen stehen und wohin sie gehen
Fannie Maes Wohnungsprognose für Mai 2026 projiziert, dass der 30-jährige Festzins Ende 2026 im Bereich von 6,0–6,3 % endet, mit einem graduellen Rückgang auf 5,7–5,9 % bis Ende 2027, abhängig von der anhaltenden Fed-Zinsnormalisierung.
Der Ansatz, den Averin beim Lesen von Zinsprognosen befürwortet, ist, den zentralen Fall als Planungsgrundlage zu behandeln, nicht als Gewissheit. Der Bereich der Ergebnisse für Hypothekenzinsen bis Ende 2026 ist noch breit: Eine erneute Inflationsbeschleunigung könnte Zinsen zurück auf 7,0–7,5 % treiben; ein scharfer Wirtschaftsabschwung könnte Fed-Senkungen beschleunigen.
Acht Monate verbesserter Erschwinglichkeit
Der NAR Housing Affordability Index ist von seinem Tief 2023 von rund 92 auf rund 108 im April 2026 gestiegen. Averins Rahmen stellt fest, dass Erschwinglichkeitstrends ein Frühindikatoren für Transaktionsvolumen sind: Wenn sich die Erschwinglichkeit über 6+ aufeinanderfolgende Monate verbessert, folgen Transaktionsvolumina typischerweise 3–6 Monate später. Q1 2026 bestehende Wohnungsverkäufe kamen bei einer saisonbereinigten Jahresrate von rund 4,2 Millionen Einheiten herein — gestiegen vom Tief von 3,8 Millionen Ende 2023.
Der Lock-in-Effekt: Die eigentliche Angebotseinschränkung
Rund 60 % der ausstehenden US-Hypotheken tragen Zinsen unter 4,0 %. Eigentümer mit diesen Hypotheken stehen vor einem erheblichen finanziellen Fehlanreiz zum Verkauf — der Tausch einer Sub-3,5 %-Hypothek gegen eine neue 6,3 %-Hypothek kann die monatlichen Wohnkosten um 800–1.500 $ erhöhen.
Was Käufer bei 6,3 % tun sollten
Bei 6,3 % übersteigt in den meisten US-Märkten mit 5+-jährigen Haltehorizonten die Miete-vs.-Kaufkalkulation noch den Kauf für Eigennutzer. Für Investoren bei 6,3 % braucht eine gehebelte Anlageimmobilie Brutto-Renditen von 8,5–10 %, um bedeutende Cash-on-Cash-Renditen zu erzielen — in den meisten US-Metro-Gebieten liegt dies über den Standardwohnungs-Renditen von 5–7 %. Für Anleger, die direkte Immobilienökonomie bei aktuellen Zinsen unattraktiv finden, verweist Averins Rahmen auf börsennotierte REITs in den Sektoren Industrie, Rechenzentren und Net Lease.
— averin.com