Die Volkswagen-Vorzugsaktien schlossen am 17. Juni bei €86.54, ein Rückgang von 3,5% im branchenweiten Ausverkauf. Das Setup ist klassische Deep Value: 7,1x Gewinn, eine erwartete Dividendenrendite von rund 6% und eine Aktie etwa 12% unter dem Jahreshoch — dennoch tragen Analysten ein durchschnittliches Kursziel nahe €111–116, was etwa 32% Aufwärtspotenzial impliziert. Der Markt preist Schmerz ein; die Straße preist eine Erholung ein.
| Kennzahl | Wert |
|---|---|
| Schlusskurs (17. Juni 2026) | €86.54 (-3,5%) |
| 52-Wochen-Spanne | €82.66 – €109.15 |
| Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) | 7,1x |
| Dividende / Zielkurs | ~6% / €111–116 (Kauf) |
Die Bull-These
VW ist günstig aus verständlichen Gründen — der Betriebsgewinn im Q1 fiel um 14% auf €2,5 Milliarden, Zölle kosteten ~€0,6 Milliarden im Quartal, und die China-Auslieferungen gingen um 15% zurück — aber das Management schlägt mit ~€1 Milliarde Overhead-Einsparungen und einer Welle von 30+ "in China, für China" neue-Energie-Modellen ab der zweiten Jahreshälfte 2026 zurück. Die Dividende wird am 19. Juni ex-Dividende gehandelt, und mit dem 7-fachen Gewinn werden Sie großzügig bezahlt, während Sie auf die China-Strategie warten.
Die Bear-These
Eine Betriebsmarge von 3,3% ist dünn, und wenn China weiter abgleitet, ist die günstige Bewertung eher begründet als opportunistisch. Zölle summieren sich auf rund €4 Milliarden annualisiert — ein erheblicher Schlag — und VWs Komplexität — viele Marken, hohe Fixkosten — macht Umschwünge langsam. Value kann eine Falle sein, wenn der Kernmarkt strukturell erodiert.
Mein Urteil
Dies ist ein Kauf für Wertanleger mit Geduld. Mit dem 7-fachen Gewinn, 6% Rendite und einer glaubwürdigen China-Produktoffensive spricht das Risiko-Rendite-Verhältnis für den Käufer, und der €111+-Zielkurs bietet Raum. Als Ruslan Averin würde ich €84–€88 anhäufen, genau hier nahe dem 52-Wochen-Tief, und jeden Rückgang unter €83 als Geschenk behandeln. Die Dividende bezahlt Sie, während Sie auf die Bewährung der China-NEVs warten.
Fazit: Volkswagen mit dem 7-fachen Gewinn, 6% Rendite und 30+ neuen China-Elektrofahrzeugen im Anmarsch ist die Art von Value, die der Markt nur ausgibt, wenn er Angst hat — ich bin ein Käufer nahe €86.