La plus grande introduction en Bourse de l'histoire fixe son prix ce soir. SpaceX vend au moins 555 millions d'actions à 135 $ chacune — 75 milliards de dollars ou plus, pour une valorisation d'au moins 1 770 Md$ — et commence à coter sur le Nasdaq sous le symbole SPCX vendredi 12 juin. Le record de Saudi Aramco en 2019 était de 29,4 Md$. Ceci en représente deux fois et demie.
| Indicateur | Valeur |
|---|---|
| Levée | plus de 75 Md$ (record) |
| Prix de l'action | 135 $ |
| Valorisation | plus de 1 770 Md$ |
| Revenus 2025 | 18,7 Md$ |
| Allocation particuliers | jusqu'à 30% de l'opération |
| Demande | sursouscrite plus de 3 fois |
| Droits de vote de Musk | ~82% post-IPO (actions à 10 voix) |
Pourquoi c'est important
L'opération est sursouscrite trois fois par les institutionnels, et l'allocation de 30% aux particuliers représente le triple de la norme — Musk construit délibérément une armée d'actionnaires individuels. Mais tenez les deux chiffres clés côte à côte : l'IPO valorise SpaceX à 1 770 Md$, alors que l'estimation indépendante de Morningstar est de 780 Md$. Cet écart — près de mille milliards de dollars — est le prix à payer pour croire à la fois à la croissance composée de Starlink, à l'activité xAI fusionnée et à l'optionalité de Starship, sur 18,7 Md$ de revenus 2025.
Ce que cela signifie pour vous
À environ 94 fois les ventes, rien dans SPCX n'est valorisé pour la déception, et une rotation de 50 Md$ des particuliers vers le titre peut mettre le reste du marché sous pression à court terme. L'actif est véritablement unique — domination du lancement réutilisable, un fournisseur d'internet par satellite rentable, un laboratoire d'IA — mais l'unicité et l'achat à n'importe quel prix sont deux décisions différentes.
En résumé : je regarderai les débuts, je ne les courrai pas. L'histoire des méga-IPO valorisées dans l'euphorie favorise les patients : laissez d'abord les périodes de blocage, l'inclusion dans les indices et deux publications de résultats trier les touristes.