Stellantis a clôturé à $6,47 le 17 juin, en baisse de 2,6 % et près du plancher d'une fourchette sur 52 semaines qui atteint un sommet de $12,22. Le dividende s'affiche à un rendement vertigineux de 8,9 % — mais ce chiffre est élevé précisément parce que le cours s'est effondré, et un rendement aussi important est généralement la manière qu'a le marché de dire qu'il ne croit pas au maintien du versement.
| Indicateur | Valeur |
|---|---|
| Clôture (17 juin 2026) | $6,47 (-2,6 %) |
| Fourchette sur 52 semaines | $6,28 – $12,22 |
| Résultat EX2025 | Perte nette ~$24,9 Md |
| Dividende / objectif | ~8,9 % / $9,19 (Conserver) |
Le scénario optimiste
Stellantis est retourné à la rentabilité au T1 2026 — bénéfice net autour de €0,4 milliard sur un chiffre d'affaires de €38,1 milliards, en hausse de 6 % — après avoir enregistré environ €22 milliards de charges fin 2025 pour réorienter le métier vers une gamme « liberté de choix » associant VE, hybride et moteurs thermiques, ainsi qu'une expansion des batteries centrée sur l'Amérique du Nord au-delà de 60 GWh. Si le redressement se confirme, vous achetez un géant multi-marques en voie de récupération près des plus bas pluriannuels avec un important rendement de trésorerie et un objectif d'analyste autour de $9.
Le scénario pessimiste
Une perte 2025 de près de $25 milliards est un gouffre profond, et le BPA sur période glissante est fortement négatif — le bénéfice du T1 est un simple point de donnée, non une tendance. Un rendement de 8,9 % sur une action qui vient de saigner rouge est un profil classique de piège du dividende ; si la direction réduit le versement pour préserver la trésorerie, la thèse de rendement s'évapore du jour au lendemain. Les tarifs douaniers et la demande molle maintiennent la pression.
Mon diagnostic
Ceci est une position de conservation spéculative, non un achat de revenu. Le redressement est plausible mais non prouvé, et je traite le rendement de 8,9 % comme un signal d'alerte, non comme un atout. En tant que Ruslan Averin, je voudrais deux ou trois trimestres de rentabilité soutenue et une confirmation que le dividende est sûr avant d'augmenter cette position — et je commencerais seulement petit près de $6, où le potentiel de baisse jusqu'au plus bas sur 52 semaines est limité. Ne cherchez pas à accrocher le rendement tant que les bénéfices ne le justifient pas.
En résumé : Le rendement de 8,9 % de Stellantis crie « risque de dividende » — le bénéfice du T1 est encourageant, mais je conserve cette position en petit volume et avec scepticisme jusqu'à ce que le redressement soit réel.