La Tempête Parfaite : FOMC, Big Tech et PIB en Une Semaine
Je surveille cette semaine comme un faucon. La semaine 19 n'est pas juste chargée—c'est une collision de quatre signaux économiques majeurs qui convergent rarement à la fois. Et quand ils le font, les marchés ont tendance à bouger dur.
Décision du FOMC : Le Dernier Discours de Powell
La Réserve fédérale a annoncé hier : les taux restent à 3,50%–3,75%. C'est la troisième pause consécutive, et voici ce qui compte le plus—c'est la dernière réunion de Jerome Powell avant la fin de son mandat le 15 mai. Son remplaçant (Warsh est nommé) héritera d'un marché assis à 7 138 sur le S&P 500 avec VIX à 18. C'est calme, mais de façon trompeuse.
La stabilité de Powell signale de la confiance, mais le marché valorise déjà ce qui vient ensuite. Un nouveau président de la Fed réinitialise toujours les attentes. Je surveille tout signal sur le calendrier du pivot.
La Collision des Résultats
Voici ce qui rend cette semaine inhabituelle : Microsoft, Google, Meta et Amazon rapportent tous la même semaine. C'est 40% des Magnificent 7, plus deux autres méga-capitalisations. Pas d'échappatoire, pas d'achat échelonné.
Les premiers chiffres sont là :
- Alphabet : $90,2B de revenus (+12%), activité Cloud $12,3B (+28%). C'est la machine monétaire de l'IA qui s'accélère.
- Amazon : $187,8B (+9%), AWS $29,3B (+17%). Le duopole du cloud est réel.
- Microsoft : Azure croît de 35% YoY. L'adoption de l'IA est le récit qui compte.
- Meta : Les revenus publicitaires sont solides (l'effet X est réel). Reality Labs saigne toujours.
Si les quatre dépassent et augmentent les prévisions, le marché respire. Si l'une faiblit, le rallye technologique est gravement testé. Je surveille la croissance d'Azure et les prévisions d'AWS de très près.
Choc du PIB Entrant
La prévision de consensus pour le PIB Q1 2026 était +2,6%. La semaine dernière, cela a baissé à ~+0,5%. Ce n'est pas un ralentissement—c'est une paralysie. Le premier trimestre de l'année est censé être le plus fort. Si nous croissons à peine, cela change toute la narration sur les réductions de taux.
C'est le chiffre dont j'ai le plus peur. Les pauses de la Fed sont une chose. Une économie faible change tout.
Pression Géopolitique sur le Pétrole
Semaine 9 du conflit Iran-Israël. Le Détroit d'Ormuz est effectivement fermé. Le pétrole dépasse les $100 par baril. L'or a chuté de $5 595 (pic de janvier) à $4 626 aujourd'hui, mais le risque énergétique est toujours élevé. Un faux pas au Moyen-Orient fait monter le pétrole à $110+. Je surveille l'OPEP cette semaine plus que Powell.
Ce Que Cela Signifie
Normalement, ces catalyseurs sont étalés sur un mois. Cette semaine, ils sont concentrés. Le marché doit traiter :
- La Fed a-t-elle fini de hausser pour toujours ?
- Big Tech peut-il justifier les valorisations actuelles ?
- L'économie s'affaiblit-elle réellement ?
- Le pétrole va-t-il tout saboter ?
Si la réponse à trois d'entre eux est « oui », nous regardons un territoire de correction. Si c'est un ou deux, le rallye continue.
Je détiens des liquidités, surveille les résultats et attends le PIB. Les 72 prochaines heures nous diront de quel côté le marché est vraiment positionné.
— R.A.