Options market punya reputation problem. Sebagian besar orang associate dengan wallstreetbets — zero-day expiration, semua masuk YOLO plays, screenshots dari akun going dari $10K ke $500K atau $0.
Itu bukan bagaimana saya gunakan options. Untuk saya, options adalah asuransi. Dan seperti semua asuransi, goal adalah untuk tidak pernah butuh itu — tetapi memiliki itu ketika Anda lakukan.
Menjual Puts: Dibayar untuk Menunggu
Strategi options paling umum saya: menjual cash-secured puts pada stocks saya ingin miliki pada harga lebih rendah.
Berikut bagaimana itu bekerja. Katakan stock trades di $100. Saya willing membeli di $85. Daripada placing limit order dan waiting, saya jual $85 put expiring dalam 60 hari. Saya kumpulkan premium — katakan $2,50 per share.
Dua outcomes:
- Stock tetap di atas $85 → Saya keep $2,50. Annualized, itu sering 15-25% return pada reserved capital.
- Stock drop di bawah $85 → Saya beli di $85 minus $2,50 premium = effective entry di $82,50. Di bawah di mana saya ingin anyway.
Kedua outcomes adalah acceptable. Itu key. Jika Anda jual puts pada stocks Anda tidak ingin miliki, Anda gambling. Jika Anda jual puts pada stocks Anda ingin beli pada harga lebih rendah, Anda dibayar untuk menunggu.
Membeli Puts: Portfolio Insurance
Ketika VIX adalah low (di bawah 15), put protection adalah cheap. Saya beli 5-10% out-of-the-money puts pada S&P 500 sebagai portfolio insurance. Cost: roughly 0,5-1% portfolio per quarter.
Ini adalah bagian orang hate. Anda spending uang pada sesuatu Anda hope tidak akan pernah gunakan. Seperti fire insurance — waste uang sampai rumah Anda burn down.
Dalam Maret 2020, put protection saya paid untuk dirinya berkali-kali over. Bukan karena saya predict COVID, tetapi karena saya selalu punya protection. Itu adalah fixed cost doing business.
Covered Calls: Generating Income pada Holdings
Untuk posisi saya ingin hold long-term tetapi di mana near-term upside adalah limited, saya jual covered calls. Ini menghasilkan 1-3% per bulan dalam premium income sementara saya tunggu untuk thesis saya play out.
Risk: stock lompat di atas call strike saya dan saya miss upside. Dalam praktik, saya set strikes tinggi cukup bahwa saya happy menjual pada price itu anyway.
Matemanya
Sebagian besar retail traders beli options harap untuk 10x return. Odds adalah against mereka — options expire worthless roughly 30-40% waktu.
Saya biasanya di other side. Selling options dengan defined risk, collecting premium, dan menggunakan time decay sebagai ally daripada enemy.
Itu tidak exciting. Tidak ada screenshots untuk post. Tetapi selama dekade, compounding effect dari consistent premium income adalah significant.
Options bukan inherently risky. Menggunakan mereka tanpa memahami mereka adalah. Instrument adalah neutral — strategi Anda menentukan outcome.
— Analisis oleh tim averin.com