Setiap rudal yang dicegat di atas Teluk adalah rudal yang harus dibangun ulang dan dibayar. Itulah logika mekanis tanpa glamor di balik memiliki raksasa pertahanan selama konflik di Selat Hormuz — dan RTX (NYSE: RTX), Raytheon lama, membangun pencegat yang benar-benar ditembakkan: sistem Patriot, keluarga Standard Missile (SM-3, SM-6) yang membentuk perisai Aegis bagi kapal perang di Teluk, dan Tomahawk.
Angka-angka per pertengahan Juli 2026
| Metrik | Nilai (17 Jul 2026) |
|---|---|
| Harga saham | ~$195,01 |
| Kapitalisasi pasar | ~$262,6 M |
| Dividen / imbal hasil | $2,72 (→$0,73/K) / ~1,4% |
| P/E (kini / forward) | ~36 / ~28 |
| EPS disesuaikan K1 26 | $1,78 (+21% YoY) |
| Backlog | $271 M rekor (+25% YoY) |
| Panduan FY26 | dinaikkan: EPS disesuaikan $6,70–6,90 |
Mekanisme Hormuz, dengan angka nyata
Persediaan pertahanan udara adalah barang habis pakai, dan perang Teluk membakarnya cepat. "Perang 12 hari" 2025 saja dilaporkan membakar sekitar 25% persediaan pencegat THAAD AS — 100 hingga 150 rudal ditembakkan — dan menguras persediaan Patriot. Setiap harus diisi ulang, dan sekutu Teluk bergegas membeli lebih banyak. Aliran pesanan RTX 2026 menunjukkannya: lima perjanjian kerangka tujuh tahun pada Februari untuk meningkatkan Tomahawk (lebih dari 1.000 per tahun), AMRAAM, dan SM-6; pesanan $3,7 M untuk Patriot GEM-T; kontrak $335 jt untuk SM-6; dan pengisian ulang Patriot Qatar yang menyebut RTX sebagai kontraktor utama. Ketika penembakan dimulai, ini perusahaan yang menulis faktur — dan backlog rekor $271 M adalah kuitansi multi-tahunnya.
Sahamnya mencerminkannya: melonjak 3%+ pada serangan Juni 2025 dan naik sekitar 38% setahun terakhir, dengan premi konflik utuh. Ia bahkan punya mesin kedua yang tidak dimiliki kebanyakan nama pertahanan — Collins Aerospace dan Pratt & Whitney memberinya eksposur ke penerbangan komersial, sekitar 60% backlog itu.
Risikonya: Anda membayar lebih untuk itu
Inilah masalah jujurnya. Pada ~36x laba kini dan ~28x forward, RTX tidak murah — ia dihargai untuk premi konflik yang berkelanjutan. Jika Hormuz turun eskalasi secara tahan lama, premi menyusut. Dan paruh penerbangan komersial itu bermata dua: kemerosotan penerbangan atau pengulangan masalah metalurgi bubuk mesin Pratt akan memukul mayoritas bisnis, terlepas dari permintaan Timur Tengah mana pun. Ini waralaba berkualitas yang berdagang pada kelipatan tinggi di pasar yang digerakkan judul.
Cara memilikinya
RTX adalah kaki "momentum-dengan-harga" dari keranjang Hormuz: penerima manfaat langsung dari pengisian ulang pencegat dan penjualan senjata Teluk, tetapi yang dibeli dekat puncak. Dimiliki dengan mata terbuka — menyadari bahwa sebagian besar berita baik sudah dalam kelipatan, dan bahwa bagian tahan lama tesis (siklus pengisian ulang multi-tahun dan backlog rekor) nyata terlepas dari gencatan senjata berikutnya, sementara momentum jangka pendek bisa berbalik pada judul damai.
Pandangan saya
Dari dua pembuat pencegat besar, RTX adalah yang sudah dicintai pasar. Saya sangat menghormati waralaba — ia memiliki rudal yang ditembakkan, dan siklus pengisian ulang adalah angin buritan multi-tahun sejati, bukan lonjakan sesaat. Tetapi saya tidak mengejar kualitas pada 28x forward di pasar yang rawan de-eskalasi. Disiplinnya: menginginkan RTX pada penurunan, bukan membayar kelipatan premi puncak pada hari judul terburuk. Backlog akan tetap ada.
Intinya: RTX membangun pencegat yang benar-benar habis di Teluk — Patriot, SM-3/6, Tomahawk — sehingga konflik Hormuz langsung diterjemahkan menjadi backlog rekor $271 M dan pesanan pengisian ulang. Pemenang multi-tahun sejati, tetapi dihargai mahal pada ~28x forward; diinginkan pada kelemahan, bukan mengejar premi.
Bukan nasihat investasi.