チップ株が今年65%上昇も誰も気にしない——私が注視している唯一の亀裂

PHLX半導体指数は2026年6月中旬に向けて年初来で65%以上上昇しており、NVIDIAは依然としてエンジン役を果たしている。これはチップ企業にとって3年連続の勝利の年だが、誰もが囁く部分が私が最も注視している要素である。

なぜ上昇したのか

このトレンド全体は1つの数字に基づいている：AI インフラストラクチャ支出である。ハイパースケーラーの設備投資は増加し続けており、その全てがアクセラレータ、メモリ、ASMLのようなピッケル・シャベル銘柄を通じて流れ込む。NVIDIAはアクセラレータ市場を支配しているため、フローの大部分を獲得し、グループ全体のトーンを設定する。これが6月15日のリスク・オンテープでセミコンダクタが広範なNasdaqと共に値上がりした理由である。Ruslan Averinのフレーミング：これは空気ではなく実質的な収益サイクルである——現金が実際に使われ、チップが出荷されている。

あなたにとって何を意味するのか

しかし、ベテランは1999-2000年の並行線を指摘し、25-30%の下落を警告している。両方が同時に真実であり得る：トレンドは本物であり、バリュエーションは過熱している。セミコンダクタを、急上昇する週に買い減らす意思のあるコア・ポジションとしてサイズングする——月曜日の上昇を追いかけない。

ボトムライン： 私はAI設備投資トレンドを保有しているが、全ての偉大なトレンドが最終的にもたらす調整に備えて乾火薬を保有している。