Я веду покрытые коллы на четырёх основных дивидендных позициях как систематический ежемесячный доходный слой. Не как спекулятивный инструмент, не как «иногда попробовать» — как определённый, воспроизводимый процесс, генерирующий дополнительный поток дохода с капитала, который я и так удерживаю.
Ежемесячные цифры: на четырёх позициях (JNJ, PG, KO, XOM) я собираю от $620 до $850 в виде премии по покрытым коллам в зависимости от волатильности. Это поверх квартальных дивидендов.
Критерии отбора: 4 обязательных условия
Условие 1: Дивидендная доходность выше 2,5%. JNJ — 3,2%, PG — 2,3%, KO — 3,1%, XOM — 3,7%.
Условие 2: IV Rank от 30 до 60. Ниже 30 — премия слишком тонкая. Выше 60 — обычно что-то не так с акцией, и я не хочу ограничивать потенциал роста.
Условие 3: Нет отчётности в ближайшие 21 день. Гэпы после отчётности опасны для покрытых коллов — выигрыш ограничивается страйком.
Условие 4: Я готов продать акции по страйку. Если меня устроит продать JNJ по $165 — я продаю колл с этим страйком. Если нет — я его не продаю.
Механика: 21 DTE, 0,3 дельта
Экспирация: 21 день. Страйк: первый выше 0,30 дельта. Количество: один контракт на 100 акций.
Математика на примере JNJ:
- Цена JNJ: $162
- Колл 0,3δ, 21 DTE: страйк $165, премия $1,85
- Собранный доход: $185 на контракт
- Задействованный капитал: $16 200
- Ежемесячная доходность: 1,14% в месяц
В год — 13,7% от покрытых коллов. Плюс дивиденды JNJ 3,2%. Итого валовой доход на капитал ≈ 16,9% годовых.
По всем четырём позициям: ~$840/месяц в типичный месяц средней волатильности.
Корректировка при росте выше страйка
Сценарий А — позволить исполнению: JNJ вырос до $168, мои акции куплены по $165. Эффективная цена продажи: $165 + $1,85 = $166,85. Себестоимость — $162. Прибыль $4,85/акцию = 3% за 21 день. Меня устраивает. Затем продаю CSP для повторного входа.
Сценарий Б — роллировать колл выше: Откупаю $165 колл за $2,90, продаю $170 колл с 28 DTE за $2,40. Чистый дебет $0,50. Правило: роллирую только с дебетом менее $1,00/акцию.
Результаты 2025 года
11 месяцев системы на четырёх позициях: собрано премии $8 420, исполнений 3 (все по ценам выше себестоимости), среднемесячный доход $765, дивиденды $2 180. Итого $10 600 на среднем капитале $72 100. Эффективная годовая доходность: 14,7%.
— Руслан Аверин, averin.com