Долларовый ОВГЗ даёт меньше гривневого — и в этом весь смысл.
| Валюта ОВГЗ | Доходность | Защита от девальвации |
|---|---|---|
| Гривна | 16% | нет |
| Доллар | 3,5% | да |
Инвесторы часто смотрят на ставку гривневых бумаг около 16% и недоумевают: зачем брать долларовый ОВГЗ под 3,5%? Ответ в том, что эти два инструмента решают разные задачи.
Почему доходность ниже
Гривневая доходность включает плату за риск девальвации: при курсе около 41–42 грн за доллар держатель гривны рискует, что валюта ослабнет. Долларовый ОВГЗ снимает этот риск — тело сбережений номинировано в валюте, поэтому и ставка ниже: рынок не платит премию за то, чего вы не боитесь. По оценке аналитика Руслана Аверина, около 3,5% в долларах от государства — это конкурентная цифра на фоне валютных депозитов, которые дают заметно меньше.
Кому подходит
Долларовые ОВГЗ — для тех, кто уже держит сбережения в валюте и не хочет конвертировать их в гривну ради высокой ставки. Это инструмент сохранения, а не разгона капитала: учитель, предприниматель или семья с валютной подушкой получают доход и при этом не зависят от курса. Тем, кто готов принять валютный риск ради цифры, ближе гривневые бумаги.
Итог: долларовый ОВГЗ — это не про максимум доходности, а про защиту тела сбережений от курса при спокойных ~3,5% годовых в валюте.