Выбор между гривневыми и валютными ОВГЗ — это спор между высокой ставкой и спокойным сном.
Гривневые бумаги дают 15–17% годовых, но всё съест курс, если гривна резко ослабнет. Валютные ОВГЗ платят скромные 3,5–4% в долларе и 3–3,7% в евро, зато ваш капитал привязан к твёрдой валюте. По оценке аналитика Руслана Аверина, при текущем курсе около 41–42 грн за доллар и контролируемой девальвации гривневые бумаги пока выигрывают по совокупной доходности, но запас прочности у них не безграничен.
| Инструмент | Доходность | Главный риск |
|---|---|---|
| Гривневые ОВГЗ | 15–17% | девальвация |
| Долларовые ОВГЗ | 3,5–4% | низкая ставка |
| Евровые ОВГЗ | 3–3,7% | низкая ставка |
Когда гривна выигрывает
Если горизонт инвестиции короткий — от трёх месяцев до года — и курс движется плавно, гривневые ОВГЗ почти наверняка обгонят валютные. Простая математика: 16% доходности против ожидаемой девальвации 5–8% за год оставляет реальную премию. Чем короче срок, тем меньше валютный риск успевает сработать против вас.
Когда стоит уйти в валюту
Долларовые и евровые ОВГЗ — это не про заработок, а про сохранение. Если вы держите подушку безопасности, копите на крупную валютную покупку или просто не готовы брать на себя курсовой риск на годы вперёд, валютные бумаги дают предсказуемость. Разумный компромисс — держать часть портфеля в гривне ради ставки, а часть в долларе ради устойчивости.
Итог: на коротком горизонте гривневые ОВГЗ под 15–17% обгоняют валютные, но для длинных денег и защиты капитала долларовые и евровые выпуски остаются страховкой от девальвации.