宝马在6月17日收于**€62.24**，下跌约8.3%，此前该公司下调了全年2026年指引 — 将汽车息税前利润率目标削减至约4–6%，并因中国和美国需求疲弱而下调税前利润。此举拖累了整个欧洲汽车板块。该股现在很便宜，但这是基于刚刚被下调的预测。
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 收盘价（2026年6月17日） | €62.24 (-8.3%) |
| 52周范围 | €59 – €98 |
| 追踪市盈率 | ~6x |
| 股息收益率 | ~6.3% |
看涨观点
下调指引时的股票已经在年内下跌20%，这通常意味着最坏的情况已经被消化到价格中。宝马仍然拥有汽车行业中最好的资产负债表和品牌之一，股息收益率约为6.3%，在~6倍市盈率的水平上风险不大。下调前分析师平均目标接近€90将被修正，但即使打个折扣，如果中国稳定下来，理论上升空间也很大。
看跌观点
下调指引通常成双出现 — 第一次下调很少能完全反映全部恶化，其背后的中国疲弱是结构性的，而非季节性的。对于高端制造商来说，4–6%的汽车利润率是大幅下滑，而股息虽然诱人，但一旦利润下降就会受到审视。在公司发出警告的第一天就买入股票是价值投资者受伤的方式。
我的观点
这是持有 — 让刀子落地再去接。估值诱人，股息真实，但我不相信第一次下调指引就会反映所有坏消息；我会等待重新定价并让管理层重新调整预期。作为Ruslan Averin，我的建仓区间是**€55–€59**区域，接近或低于52周低点，此时坏消息会更充分地被消化。在€62时在警告发布的第一天买入，耐心胜过勇气。
底线： 宝马的收益率为6.3%且很便宜，但新的下调指引就像掉落的刀子 — 我会等着它在€58附近筑底，而不是在€62时赶着买进。