Stellantis 在 6 月 17 日收于 $6.47，下跌 2.6%，接近 52 周区间的底部，最高点为 $12.22。股息率高达 8.9% — 但这个数字之所以这么高，恰恰是因为股价已经崩溃，如此高的收益率通常是市场在表达它不相信分红能够维持的方式。
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 收盘价（2026 年 6 月 17 日） | $6.47 (-2.6%) |
| 52 周区间 | $6.28 – $12.22 |
| 2025 财年结果 | 净亏损约 €24.9B |
| 股息 / 目标价 | ~8.9% / $9.19（持有） |
看好的理由
Stellantis 在 2026 年第一季度恢复盈利 — 净收入约 €0.4B，收入 €38.1B，增长 6% — 在 2025 年末承担了约 €22B 的费用后，将业务重新定位到包括电动车、混合动力和燃油车的"选择自由"车型阵容，以及北美为重心的电池产能扩张至 60 GWh 以上。如果这次转折能够坚持，那你就是在多品牌巨头的多年低点附近以巨大的收益率买入一家正在复苏的公司，分析师目标价约为 $9。
看空的理由
近 $25B 的 2025 年亏损是一个很深的洞，尾随每股收益严重为负 — 第一季度的利润只是单个数据点，不是趋势。在一只刚刚出血的股票上 8.9% 的收益率是典型的股息陷阱配置；如果管理层削减分红以保护现金，收益率论文就会瞬间化为泡影。关税和疲软需求继续施压。
我的观点
这是一个投机性持有，而不是收益买入。复苏是合理的但未经证实的，我把 8.9% 的收益率视为一个警告标签，而不是卖点。作为 Ruslan Averin，我希望看到两到三个季度的持续盈利，以及确认股息是安全的，然后才会增持 — 而且我会从接近 $6 的地方开始小额买入，那里到 52 周低点的下行空间很小。在盈利赶上收益率之前，别被收益率迷惑。
底线： Stellantis 的 8.9% 收益率是市场在大声喊"股息风险" — 第一季度的利润令人鼓舞，但在转折真正到来之前，我会以怀疑态度小额持有。