辉瑞（PFE）多头平仓：在多年低点$25.50买入——今日以$26.21平仓，+2.78%。逆势制药交易奏效

交易类型：多头 状态：已平仓 2026年5月28日

逆势做多背景

2026年初，市场对辉瑞的共识一致悲观：新冠收入崩塌、Paxlovid销售下滑、Seagen收购代价高昂、成本结构臃肿。股价从2022年的$50+跌至$25附近——四年累跌逾50%。在$25.50时，PFE市盈率仅8–9倍（前向），股息收益率6.6%，而公司年收入超过600亿美元。

我不认同当前的悲观共识，但认同历史上的那个。收入悬崖已经发生，已经被充分定价。2026年5月被错误定价的因素：

1. 成本重置快于预期。 辉瑞超40亿美元的节约计划推进速度超过指引。
2. Seagen开始贡献。 Padcev及肿瘤管线开始填补新冠收入缺口。
3. 估值基础过于悲观。 以这家公司的体量、这么高的股息，给8–9倍前向市盈率，隐含了永久性损伤假设。这一假设不成立。

建仓： 2026年5月23日，$25.50。止损：$24.50。

交易路径

关键信号出现在5月28日：大盘下跌、SOXX −1.07%、金融股承压，PFE却逆势上涨+1.39%。这是个股买盘的典型定义——有资金在不顾宏观噪音地于这一价位持续买入辉瑞。

为何今日平仓

我今日同时平仓所有七个仓位。PFE是我最想继续持有的交易——弱势市场中的+1.39%表明逻辑正在被市场识别。但干净的周度收盘纪律同等适用于我的最佳和最差交易。

逆势制药逻辑在短期摆动中奏效。被压制的大盘股三天获利+2.78%，结果强劲。若成本重置和Seagen叙事持续发展，我将在回调至$25.50时重新入场。

平仓于$26.21。每股净收益：+$0.71，+2.78%。5月25日至28日账簿第二高回报，仅次于SMCI。