أغلقت Li Auto عند $13.58 في 17 يونيو، منخفضة بنسبة 3.3% وملتصقة بأدنى مستوى 52 أسبوع البالغ $13.36. بالنسبة لشركة كانت الاستثناء الرابح بين صناع السيارات الكهربائية الصينيين، الانزلاق محبط: تحول الربع الأخير إلى خسارة صافية تبلغ حوالي 263 مليون دولار، انخفضت التسليمات في مايو حوالي 18% سنة على سنة إلى 33,350، والقصة الأرباح التي كانت نظيفة الآن غامضة.
| المقياس | القيمة |
|---|---|
| الإغلاق (17 يونيو 2026) | $13.58 (-3.3%) |
| نطاق 52 أسبوع | $13.36 – $32.03 |
| الربحية | خسارة صافية في الربع الأخير ~-$263M |
| متوسط هدف المحللين | $18.55 (شراء ضعيف / حيادي) |
حالة الصعود
طرحت Li Auto للتو الطراز L9 الجديد تماماً، الذي جذب أكثر من 10,000 طلب في أسبوعين، وأرشدت توجيهات الربع الثاني 2026 إلى 95,000–100,000 تسليم مع هامش إجمالي يتعافى نحو ~10%. إذا وصل هذا التوجيه إلى الهدف، فإن الخسارة الأخيرة تبدو بمثابة ربع انتقالي وليس اتجاهاً، وعند أدنى مستوى 52 أسبوع مع متوسط هدف $18.55، رياضيات الارتفاع جذابة. تتمتع الشركة بميزانية عمومية قوية ومنتج نطاق موسع متميز.
حالة الهبوط
الفرضية التي حددت Li Auto — أنها كانت صانع السيارات الكهربائية الصينية الذي كان يحقق أرباحاً بالفعل — انكسرت للتو. الانتقال إلى خسارة ربع سنوية بالإضافة إلى انخفاض التسليمات بنسبة 18% يقول إن حرب الأسعار الصينية تصل حتى إلى أقوى اللاعبين، وتقطعات المحللين الأخيرة (HSBC إلى $15.60) تعكس اقتناعاً متراجعاً. "الهامش يتعافى نحو 10%" هو توجيه وليس نتائج.
حكمي
هذا حيادي — "إثبات القيمة" عند الأدنى. زخم L9 والتوجيه Q2 مشجعان، لكنني لن أدفع أكثر حتى يطبع ارتفاع التسليمات واستعادة الهامش بالفعل. كـ Ruslan Averin، سأبدأ صغيراً بالقرب من أرضية $13 وأضيف فقط عند التأكيد في تقرير التسليمات التالي. نسبة المخاطرة/المكافأة تتحسن عند أدنى مستوى 52 أسبوع، لكن قصة الأرباح المكسورة يجب إعادة كسبها.
الخلاصة: انتقلت Li Auto من آلة الأرباح إلى خسارة ربع سنوية عند أدنى مستوى 52 أسبوع — يمكن للطراز L9 وتوجيه Q2 القوي إصلاحها، لكنني أحتفظ بمركز صغير حتى يكون الارتفاع على الشريط.