Pada 17 Januari saya menutup spread put SPX 31 Januari 4800/4700 dengan harga $4,20 per spread. Saya membuka posisi ini pada 19 Desember dengan harga $7,00 ketika pasar jatuh tajam setelah pertemuan FOMC. Posisi menghasilkan $2,80 per spread, atau 60% dari keuntungan maksimal potensial sebesar $4,70.
Mengapa keluar pada 60% dan bukan menahan hingga expirasi untuk full $4,70? Dua alasan. Pertama, ini adalah aturan pribadi yang saya terapkan pada semua spread berisiko terdefinisi: setelah mendapatkan 60% keuntungan maksimal dengan lebih dari 10 hari hingga expirasi, saya tutup. Sisa $0,50 per spread tidak layak untuk risiko gamma ketika mendekati expiry — jatuh tiba-tiba dapat mengubah perdagangan menang menjadi rugi dalam hitungan jam. Kedua, pasar opsi menetapkan harga gerakan harian sekitar 1% menjelang musim earnings. Saya tidak ingin exposure itu.
Posisi diukur pada 10 spread, jadi keuntungan bersih adalah $2.800 sebelum komisi. Tidak mengubah hidup, tetapi mewakili penerapan konsisten strategi yang saya gunakan untuk menghasilkan pendapatan selama periode ketika saya mengharapkan pasar berdagang sideways atau lebih tinggi. Entry berikutnya: saya mencari spread put 5100/5000 Februari jika SPX naik 1–1,5% lagi dan volatilitas implied turun ke rentang 14–15.
— Analisis oleh tim averin.com