4月24日のハネウェル（HON）Q1決算：EPS $2.45はコンセンサス$2.32を上回った。しかし売上高は$9.14B、予想$9.30Bを下回り、Q2ガイダンスもコンセンサスを下回る水準で提示された。
決算後の初動は小幅上昇したが、売上ミスとガイダンス切り下げを市場が消化するにつれ、上昇は剥落していった。このパターンは典型的な「EPS買い・売上見落とし売り」の動作を示していた。
初動の反発がピークに達したと判断した後、ベア・プット・スプレッドを構築した。$215プット（アット・ザ・マネー付近）を$7.20で購入、$205プット（10ポイント下）を$2.60で売却。ネットデビット$4.60。最大損失は支払プレミアムの$4.60、最大利益は$5.40（$10幅 − $4.60コスト）。
4月25日時点：HONは$212.20まで下落。スプレッドの理論評価額は$5.20。ポジションは利益圏にある。
本トレードの核心は「EPSビートだけでは株価は支えられない」という命題の検証だ。売上高とガイダンスのコンボミスが上値を制限した。
— averin.com チーム分析