4月22日、キャタピラー（CAT）の株価は$824.20で100株を取得し、同時に4月25日限の$840コールを1枚$9.50でライトした。取得コストベースは$814.70まで低下した。
4月23日、CATは$845.27の史上最高値（ATH）を更新した。市場のセンチメントは強気に傾いていたが、コールのデルタが高くなり、ポジションは満期に向けて$840で行使される可能性が高まった。
満期日の4月25日、株価は$840以上を維持し、コールは行使された。株式は$840で引き渡し。
損益計算：株式売却益＝$840 − $824.20 ＝ $15.80/株。コールプレミアム＝$9.50/株。合計$25.30/株、取得コスト対比3.07%のリターン。5営業日での達成だ。
カバードコール戦略としての評価：ATH付近での株式保有には方向リスクが伴う。プレミアムによるコストベース引き下げにより、下値耐性を確保しながら上値をキャップするトレードオフを選択した。相場が反落していた場合も$814.70の低コストベースが保護機能を果たした。
— averin.com チーム分析