Mercedes-Benz Group（MBG）は6月17日に**€46.85**付近で取引され、約4%下落し、新たな52週安値（翌営業日には約€44に達した）に接近している。経営陣は中国販売が激しい国内競争の中で27%減少した後、2026年を「再構築の年」と公式に位置付けており、15%の米国関税は生産の再配分を余儀なくされている。ヘッドラインの注目点は7.2%の配当であり、問題はこの再構築の中でそれが維持されるかどうかである。
| メトリクス | 値 |
|---|---|
| 終値（2026年6月17日） | ~€46.85（-4.2%） |
| 52週レンジ | €44.15 – €62.34 |
| トレーリングPER | 9.2倍 |
| 配当 / 目標株価 | 7.2% / €61（買い） |
強気シナリオ
ブルーチップの高級メーカーからの7.2%の利回りは、待つことへの報酬として大きく、9.2倍の益利回りで株式はさほど買われていない。メルセデスは電動GLCと新型EQ C-Classを含む2026年モデル18台を推し進めており、アナリスト陣はなお買いで傾いており、平均目標株価は€61（現在値から約30%上）である。中国が安定すれば、プレミアムブランドへの52週安値エントリーは後になって賢い判断に見える。
弱気シナリオ
中国での27%の低下は端数ではなく、地球上で最も収益性の高い高級車市場を地域ライバルに失ったことであり、「再構築の年」は経営陣の言葉で「これには時間がかかる」という意味である。関税はマージン圧縮を複合し、7%超の利回りは常に利益が減少している場合の配当カット危機をささやく。株式は実質的な理由により52週安値にいる。
私の判断
これはインカム目的でのホールド、ディップでのみ買いである。7.2%の利回りと割安な倍数を尊重するが、より良いエントリーなしに悪化する中国ストーリーの前に身を乗り出すことはしない。Ruslan Averin として、私は**€43～€45**のゾーン、52週安値またはそれ以下で積み上げるだろう。ここで配当は8%に向けて上昇し、リスクはより完全に報われる。€47の中盤で下落している今は、私は集めるが、追いかけない。
ボトムライン： Mercedes-Benzは自称「再構築の年」において7.2%の利回りを提供する — €44付近でインカム目的で保有し、中国が滑り続ける間は高い利回りを安全なものと混同しないこと。