アヴェリンのフレームワークを追うアナリストが研究したすべての重大な不動産損失は共通の特徴を持っている：基本的なデューデリジェンスチェックの少なくとも1つがスキップされ、急がれ、または利益相反を持つ当事者を信用した。アヴェリンが提唱する7ステップフレームワークはリターンの保証ではない——それは予防可能な損失を排除するための体系的なプロセスだ。
チェック1：独立した利回り確認
最初かつ最も一般的に失敗するチェックは独立したソースからの利回り確認だ。売り手と仲介業者が提示する賃料収入数字は常に楽観的だ。
アヴェリンが提唱するアプローチは、利回り数字を受け入れる前に3つの独立したデータポイントを必要とする：実際の賃貸契約の証拠；少なくとも2つの独立したソースからの比較市場賃料；そして空室率仮定の独立した評価。
チェック2：マクロと市場コンテキスト
マクロチェックは4つの変数をカバーする：ローカル賃料の12ヶ月トレンド；地元の雇用と人口ダイナミクス；新規供給パイプライン；そして規制環境（家賃規制リスク、外国人所有制限）。
チェック3：法的構造と所有権の明確性
アヴェリンのフレームワークの最低基準：売り手と商業的関係を持たない弁護士による独立した所有権調査；ギャップのない所有権チェーンの確認；未開示の先取特権や担保がないことの確認；取引の法的構造が投資家が取得すると信じている法的権利を提供することの確認。
チェック4：物理的状態と資本要件
物理的チェックは専門的な調査または検査を必要とし、特定された重大な欠陥に対する明示的なコスト見積もりが必要だ。ルール：有効な参入利回りを計算する際に購入価格に完全な修繕コストを加える。
チェック5：資金調達構造とストレステスト
フレームワークの最低ストレステスト：賃料収入が20%下落した場合、物件は現在の金利でローンを返済できるか？次の借り換え時に住宅ローン金利が200bps上昇した場合でも返済できるか？
チェック6：税務と報告構造
主要変数：地元の固定資産税率；購入と売却時の取引税（印紙税、移転税、登記手数料は往復取引コストに3〜8%を追加し得る）；賃料収入の所得税処理；売却時のキャピタルゲイン税処理。
チェック7：出口分析
出口分析は次の要素を必要とする：次の買い手が誰かについての明確なテーゼ；この市場での類似資産の歴史的流動性；出口コスト；そして下方シナリオ——市場価格がどの程度下落した場合でもこの投資は資本を返せるか？
アヴェリンの出口分析に対するフレームワークの立場を一貫した原則で要約するアナリスト：参入決定は出口時に行われる。購入時に出口テーゼが明確に表現できない投資は投資ではない——それは市場の運に委ねることしかできない投機だ。
7つのチェックは合わさって体系的なフィルターを形成する。すべての7つのチェックを最低基準でクリアした物件が投資候補だ。
— averin.com