O maior IPO da história precifica hoje à noite. A SpaceX vende pelo menos 555 milhões de ações a US$ 135 cada — US$ 75 bilhões ou mais, a uma avaliação de pelo menos US$ 1,77 trilhão — e começa a negociar na Nasdaq como SPCX na sexta-feira, 12 de junho. O recorde da Saudi Aramco em 2019 foi de US$ 29,4 bilhões. Isto é duas vezes e meia aquilo.
| Indicador | Valor |
|---|---|
| Captação | Mais de US$ 75 bi (recorde) |
| Preço por ação | US$ 135 |
| Avaliação | Mais de US$ 1,77 trilhão |
| Receita 2025 | US$ 18,7 bi |
| Alocação ao varejo | até 30% da oferta |
| Demanda | Mais de 3x sobressubscrita |
| Poder de voto de Musk | ~82% pós-IPO (ações especiais com 10 votos) |
Por que importa
A oferta está 3x sobressubscrita por instituições, e a alocação de 30% ao varejo é o triplo da norma — Musk está deliberadamente montando um exército de acionistas de varejo. Mas coloque os dois números-chave lado a lado: o IPO avalia a SpaceX em US$ 1,77 trilhão, enquanto a estimativa independente da Morningstar é de US$ 780 bilhões. Essa diferença — quase um trilhão de dólares — é o preço de acreditar ao mesmo tempo na composição da Starlink, no negócio fundido da xAI e na opcionalidade da Starship, sobre US$ 18,7 bilhões de receita em 2025.
O que isso significa para você
A cerca de 94x a receita, nada em SPCX está precificado para decepção, e uma rotação de US$ 50 bilhões do varejo para a ação pode pressionar o resto do mercado no curto prazo. O ativo é genuinamente único — domínio do lançamento reutilizável, um provedor de internet via satélite lucrativo, um laboratório de IA — mas singularidade e comprar a qualquer preço são decisões diferentes.
Conclusão: vou assistir à estreia, não persegui-la. A história dos mega-IPOs precificados na euforia favorece os pacientes: deixe os lock-ups, a inclusão em índices e dois balanços trimestrais sacudirem os turistas primeiro.