A ExxonMobil é a maior empresa de petróleo integrado dos Estados Unidos e uma das referências de qualidade no setor de energia. Em abril de 2026, a ação exibia um padrão técnico claro: múltiplas tentativas de rompimento acima de $150 que foram rejeitadas, consolidando essa zona como resistência de range. Esta configuração é ideal para uma covered call — capturar renda de prêmio enquanto a ação testa a resistência sem rompê-la.
Identificando o Range
Durante as três semanas anteriores à operação, XOM oscilou entre $144 e $151, com quatro fechamentos próximos de $150 sem conseguir sustentar preços acima desse nível. O volume nas rejeições era consistente, sugerindo pressão vendedora institucional nessa zona. A volatilidade implícita das opções de curto prazo estava em nível moderadamente elevado, tornando os prêmios atrativos para quem quisesse vender opcionalidade.
A Estrutura da Operação
Comprei 100 ações de XOM a $146,80 na sessão de 24 de abril. Em simultâneo, vendi a call $150 com vencimento próximo por $1,80 de prêmio. O custo de aquisição efetivo ficou em $145,00 por ação ($146,80 - $1,80 de prêmio recebido).
O ponto de breakeven real da posição era $145,00, com proteção de queda de aproximadamente 1,22% abaixo do preço de entrada. O retorno máximo da estrutura se a ação fosse exercida a $150 seria de $5,00 por ação ($150 - $145,00 base efetiva), ou 3,45%.
Gestão Ativa da Posição
XOM negociou em direção à resistência conforme esperado, atingindo $150,40 antes do vencimento da opção. Nesse ponto, tomei a decisão de recomprar a call vendida por $0,50 — eliminando o risco de exercício e liberando as ações para eventual movimento adicional. O custo do fechamento foi $0,50, reduzindo o prêmio líquido recebido para $1,30 ($1,80 - $0,50).
Em seguida, vendi as ações a $150,40, capturando $3,60 de ganho de capital por ação ($150,40 - $146,80).
Cálculo do Retorno
- Ganho de capital: $3,60 por ação
- Prêmio líquido de opções: $1,30 por ação
- Retorno total: $4,90 por ação sobre base de $146,80
- Retorno bruto: 3,34%
Por que Fechar Antes do Exercício
Recomprar a call antes do exercício oferece flexibilidade. Se XOM tivesse recuado após tocar $150,40, a posição de ações ainda estaria protegida pelo prêmio recebido. A decisão de fechar a covered call e vender as ações simultaneamente foi motivada pela leitura de que a resistência em $150 seria novamente testada — e que a probabilidade de rompimento sustentado era baixa sem um catalisador novo, como dados de demanda de petróleo ou movimento do WTI.
Covered calls em resistências bem definidas são uma das estruturas mais eficientes em relação ao capital alocado, especialmente em ações de large cap com liquidez de opções elevada como a XOM.
— Análise da equipe da averin.com