Lucid за $5 после обратного дробления — падающий нож, который я не ловлю

Lucid торгуется около $5.14 после проведения обратного дробления акций в соотношении 1-к-10 — такой ход компании предпринимают для того, чтобы избежать делистинга, а не наградить акционеров. Акции упали примерно на 9% на первой сессии после дробления. Когда компания должна искусственно создавать собственную цену акции только для того, чтобы остаться на бирже, это послание звучит громче любого отчета о доходах.

Аргументы быков

Продукт действительно отличный — Lucid Air отличается лучшей в классе эффективностью и инженерией, а поддержка Saudi PIF означает, что компания вряд ли просто исчезнет. Если прищуриться, то хорошо финансируемый спонсор плюс реальный технологический стек — это условие для разворота по заниженной цене.

Аргументы медведей

Обратное дробление для избежания делистинга — это сигнал тревоги, а не решение. Компания по-прежнему глубоко убыточна, сжигает наличные, упала на ~-51% с начала года и разбавляет акционеров, чтобы выжить. «Отличные машины, сломанная акция» — вот и вся история: инженерное совершенство не перевелось в жизнеспособный бизнес, а поддержка PIF достается ценой неустанного разбавления. Ловля этого ножа стоила инвесторам дорого на каждом уровне снижения.

Мой вердикт

Это избегание. Я не шорчу отличную инженерию, но я не буду владеть акцией, последним корпоративным действием которой был маневр выживания. Как Ruslan Averin, мне нужно было бы увидеть реальный прогресс в валовой марже и остановку разбавления, прежде чем я бы даже посмотрел — и в этот момент я бы с удовольствием переплатил, чем гадал бы о дне у отметки $5. В этом же секторе есть лучшие соотношения риск/доход.

Итоговый вывод: Lucid выпускает красивые машины и сломанную акцию — обратное дробление для сохранения листинга это красный флаг, и это единственный автомобильный бумаг, который я полностью избегаю.