Volkswagen's preferred shares closed at €86.54 on June 17, down 3.5% in the sector-wide selloff. The setup is classic deep value: 7.1x earnings, a forward dividend yield around 6%, and a stock about 12% lower on the year — yet analysts carry an average target near €111–116, implying roughly 32% upside. The market is pricing pain; the Street is pricing a recovery.
| Метрика | Значение |
|---|---|
| Close (Jun 17 2026) | €86.54 (-3.5%) |
| 52-week range | €82.66 – €109.15 |
| Trailing P/E | 7.1x |
| Dividend / target | ~6% / €111–116 (Покупать) |
Бычья позиция
VW дешев по понятным причинам — операционная прибыль Q1 упала на 14% до €2.5 млрд, тарифы обошлись примерно в €0.6 млрд за квартал, а поставки в Китай упали на 15% — но менеджмент наносит ответный удар с помощью ~€1 млрд сокращений накладных расходов и волны 30+ моделей на новых энергоносителях "в Китае, для Китая" со второй половины 2026 года. Дивиденд выплачивается ex 19 июня, и при 7x вы получаете щедрую компенсацию, пока стратегия Китая не начнет работать.
Медвежья позиция
Операционная маржа 3.3% — тонкая, и если Китай продолжит скользить, дешевый мультипликатор оправдан, а не возможен. Тарифы annualize на примерно €4 млрд, серьезный укус, и сложность VW — много брендов, высокие постоянные затраты — делает развороты медленными. Value может быть ловушкой, когда базовый рынок структурно эродирует.
Мой вердикт
Это покупка для инвесторов стоимости с терпением. При 7x с 6% доходностью и доверительной наступательной позиции в Китае, риск/выигрыш благоприятствует покупателю, и целевой €111+ дает место. Как Ruslan Averin, я бы аккумулировал €84–€88, прямо здесь рядом с 52-недельным минимумом, и рассматривал бы любое падение ниже €83 как подарок. Дивиденд платит вам, чтобы вы удерживали позицию, пока China NEVs доказывают свою эффективность.
Итог: Volkswagen при 7x с 6% доходностью и 30+ новыми China EV в пути — это вид стоимости, который рынок раздает только тогда, когда боится — я покупаю рядом с €86.