Найбільш помітним рекордом 15 червня був індекс акцій. Найважливішим числом була бочка. WTI сира нафта впала ~4,8% до приблизно $80.75, Brent впала ~4,7% до ~$83.17, оскільки рамкова угода США–Іран відкрила шлях до відновлення роботи Ормузької протоки. Для енергетичних акцій це —противітер — але для всіх інших це дезінфляційна угода, надрукована на одному графіку.
| Показник | Значення |
|---|---|
| WTI сира нафта | -4,8% до ~$80.75 |
| Brent сира нафта | -4,7% до ~$83.17 |
| Каталізатор | Відновлення Ормузької протоки |
| Висновок | Нижча енергетична інфляція |
Чому це сталося
Ормузька протока обробляє приблизно п'яту частину світової морської нафти. Достовірна мирна угода усуває військову премію, яка була вбудована в кожну бочку, і сира нафта переоцінюється на двомісячний мінімум майже миттєво. Це погано для маржі видобувної енергетики в короткостроковій перспективі, але це причина падіння дохідностей і зльотів акцій зростання: дешевша сира нафта знижує основну інфляцію, що знижує тиск на ФРС, що піднімає все чутливе до ставок. Один товар тихо виконав макро важке піднімання для всієї акціонерної ленти в понеділок.
Що це означає для вас
Не читайте це як чисто енергетичну історію — читайте це як макро-історію. Як Ruslan Averin, я розглядаю нафту тут як головну змінну: якщо сира нафта тримається близько $80, дезінфляційний наратив виживає і ралі на акціях має продовження до засідання ФРС. Якщо вона повзе назад до $90 через скептицизм щодо угоди або проблему на Ормузькій протоці, страх інфляції повертається і переможці, чутливі до ставок, розвертаються першими. Енергетичні інвестори платять за негайний біль, але весь ринок спирається на цю нижчу бочку, щоб утримати ралі чесним.
Висновок: Нижча нафта — це двигун під усім ралі — енергетичні акції за це платять, але решта ринку отримує дезінфляцію, яка їй була потрібна.