أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة الفيدرالية عند 5.25–5.50% في اجتماعه في 1 مايو، كما توقع كل محلل تقريباً. كان البيان هامشياً أكثر تشددية من نسخة مارس — ظهرت عبارة "عدم إحراز تقدم إضافي" على التضخم، وهو ما فسرته الأسواق كإشارة إلى أن الخفضات قبل سبتمبر غير محتملة. انخفض مؤشر S&P 500 في البداية 0.8% عند الإعلان، ثم تعافى ليغلق بدون تغيير.
ماذا يعني هذا عملياً؟ بالنسبة لمحافظ الأسهم، "أعلى لفترة أطول" أصبحت حقيقة معروفة في هذه المرحلة. كان لدى السوق ستة أشهر للتكيف مع فكرة أن الاحتياطي الفيدرالي لن يخفض بقوة. حساسيتها الحقيقية الآن موجهة نحو سوق العمل. إذا بدأ معدل البطالة في الارتفاع بشكل ملحوظ فوق 4.2%، يتغير الحساب بسرعة. أراقب أول طلبات استحقاق الموظفين كل خميس كمؤشر سابق.
موضعي: بلا تغييرات. أديرها حول 15% في سندات الخزانة قصيرة الأجل بعائد 5.3%، مما يعمل كحمل في سوق صاعدة متسارعة لكن يوفر أموالاً جافة ودخلاً في هذه البيئة. غطاء الخيارات على محفظة الأسهم لم يتغير. إن أي شيء، فإن الاحتياطي الفيدرالي يحافظ على إدخال أفضل للأصول الحساسة للأسعار مثل صناديق الاستثمار العقاري والمرافق — كلاهما انخفض 10–15% منذ بداية السنة ويسعران بيئة أسعار قد تكون بالفعل الذروة.
— تحليل من فريق averin.com