الاحتياطي الفيدرالي يبقي الأسعار عند 3.50–3.75% في اجتماع بول الأخير

أعلن الاحتياطي الفيدرالي في 29 أبريل، 2026، أنه سيحتفظ بسعره الفائدة القياسي في نطاق 3.50–3.75%، علامة الإيقاف الثالث هذا العام بعد قرارات في يناير ومارس. جاء القرار في اجتماع السياسة الأخير برئاسة جيروم بول، الذي تنتهي ولايته البالغة 14 سنة بـ الاحتياطي الفيدرالي في 15 مايو، 2026.

ولاية بول: الاستقرار عبر الاضطراب

تنقّل جيروم بول الاحتياطي الفيدرالي عبر جائحة COVID-19، موجة التضخم اللاحقة، زيادة سعر فائدة بدون سابقة تبلغ 525 نقطة أساسية بين مارس 2022 ويوليو 2023، وتحقيق لاحق لهبوط ناعم—تباطؤ اقتصادي بدون ركود. أسعار الأسواق احتمالية 94% بدون تغيير قبل الإعلان، عاكسة إجماع أن تشديد إضافي كان كامل.

التضخم، يُقاس بـ مؤشر أسعار المستهلك، وقف في 3.3% سنة على سنة في مارس 2026، يبقى فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي 2% الطويل الأجل. لاحظ بول في بيانه أن البنك المركزي يستمر في مراقبة اتجاهات التضخم بينما يوازن أهداف العمالة.

الانتقال: خليفة كيفن وارش

ترشح الرئيس ترامب كيفن وارش، محافظ احتياطي فيدرالي سابق، خليفة لبول ك الرئيس. خلصت وزارة العدل تحقيقها في بول في 25 أبريل، 2026، مما أزال الطريق أمام عملية تأكيد وارش. خدم وارش على مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي من 2006 إلى 2011 وبقوة متوقع أن يعتمد نهج أكثر ودية بـ السوق نحو السياسة النقدية.

أكد بول أنه سيبقى محافظاً عبر يناير 2028 وسوف يخدم كـ "رئيس مؤقت" حتى يُؤكد وارش. هذه فترة الانتقال متوقع أن تكون قصيرة، مع توقع المحللين تأكيد خلال أسابيع.

رد السوق وتوقعات تخفيض المعدلات

الأسواق تسعّر واحد إلى اثنين تخفيضات سعر فائدة عبر نهاية 2026، مع نطاق الهدف المحتمل 3.00–3.25% بـ نهاية العام. أغلق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بـ 7,138، مؤشر تقلب VIX بـ 18، الذهب بـ 4,626$ لكل أونصة، وعائد خزينة 10 سنة بـ 4.35%.

يراقب المستثمرون ما إذا الاحتياطي الفيدرالي بقيادة وارش سوف يسرّع تخفيضات أو يحتفظ بـ نهج متدرج، بسبب مخاوف التضخم المتبقية وقوة العمالة. التمييز بين إطار بول يعتمد بيانات والتركيز بـ وارش المتوقع على الاستقرار المالي يبقى نقطة محورية للمتاجرين الذين يموضعون لبقية 2026.

ما بعده

اجتماع بول الأخير يغلق فصل في تاريخ الاحتياطي الفيدرالي. أزمة التضخم، دورة رفع الأسعار، والهبوط الناعم الذي حققت تحت قيادته أعادت بناء الخطاب السياسة النقدية. الأسواق الآن تنتظر تأكيد وارش والاتجاه الاستراتيجي الذي سوف يرسمه، بشكل خاص بالنسبة للسرعة والحجم من احتمالي تخفيفات معدلات في الأشهر القادمة.

اجتماع الاحتياطي الفيدرالي التالي الجدول 17-18 يونيو، 2026، عند نقطة قد تكون القيادة الجديدة في موقعها.