7.444,25 puntos. Así cerró el S&P 500 el 14 de mayo de 2026 — un nuevo récord histórico absoluto. Al mismo tiempo, el Dow Jones cerró en 49.693, con una caída del 0,14%. El Nasdaq subió un 1,2% hasta 26.402. Tres grandes índices, tres historias completamente diferentes en una sola sesión.
El número que explica la divergencia no es el nivel del índice — es el PPI de abril, que salió en +1,4% frente a una estimación de consenso del 0,5%. Es la mayor desviación en precios al productor desde marzo de 2022.
Por qué el PPI en +1,4% cambia los cálculos
El índice de precios al productor mide la inflación a pie de fábrica. Cuando el PPI supera las previsiones casi tres veces, señala una de dos cosas: o los márgenes se comprimen porque las empresas absorben los costes, o el CPI sigue al PPI al alza con retardo.
Añadí a mi posición en S&P en el retroceso de hace dos semanas y la mantengo. La tendencia está intacta. Pero no añado en estos niveles porque el contexto macro — CPI al 3,8%, PPI al 1,4%, cuatro votos en contra en la última votación de la Fed — crea el riesgo de que el próximo dato de inflación llegue en la dirección equivocada.
— Ruslan Averin, averin.com