El CPI de abril salió en +3,8% interanual — la lectura más alta desde mayo de 2023. En términos mensuales, los precios subieron un 0,6%. El CPI subyacente, excluyendo alimentos y energía, se mantuvo en +2,8% interanual. El mismo día, el PPI de abril se publicó en +1,4% frente a una estimación de consenso del 0,5% — la mayor desviación en precios al productor desde marzo de 2022.
No son errores de redondeo. Son un patrón sistemático.
Las cuatro disidencias y lo que señalan
La última reunión de la Reserva Federal produjo cuatro votos disidentes contra la posición mayoritaria — el número más alto de disidencias en el FOMC desde 1992. Cuando cuatro miembros votan simultáneamente en contra de la mayoría, la probabilidad de un cambio de política en las próximas dos o tres reuniones aumenta sustancialmente por encima del caso base.
CME FedWatch: el escenario de subida al 30%
CME FedWatch muestra un 30% de probabilidad de una subida de tipos de la Fed antes de finales de 2026. No un recorte — una subida. Los salarios reales cayeron un 0,5% mensual y un 0,3% interanual en abril.