Iron condor adalah strategi netral paling populer di kalangan trader profesional. Ia menghasilkan keuntungan dari peluruhan waktu ketika saham tetap dalam rentang.
Ketika Pasar Membosankan — Dan Itu Bagus
Sebagian besar trader ritel menghasilkan uang ketika pasar bergerak. Iron condor dibangun untuk skenario sebaliknya: pasar yang tidak bergerak.
Pada tahun 2025, S&P 500 menghabiskan sekitar 40% dari semua hari perdagangan dalam rentang 1%. Selama periode tenang ini, pembeli opsi secara konsisten kehilangan uang akibat erosi theta. Penjual opsi — terstruktur sebagai iron condors — secara konsisten mengumpulkan peluruhan itu.
Saya menjalankan strategi ini setiap bulan pada SPY. 70% dari waktu pasar tetap dalam rentang dan saya mengumpulkan premi penuh.
Apa itu Iron Condor?
Iron condor adalah strategi opsi empat kaki yang menggabungkan bear call spread di atas harga saat ini dengan bull put spread di bawahnya. Anda profit ketika aset dasar tetap antara dua strike pendek saat kadaluarsa.
Konstruksi: Empat Kaki, Dua Spread
Iron condor terdiri dari empat opsi:
Sayap atas (bear call spread):
- Jual call OTM pada strike yang lebih tinggi
- Beli call OTM pada strike yang lebih tinggi lagi
Sayap bawah (bull put spread):
- Jual put OTM pada strike yang lebih rendah
- Beli put OTM pada strike yang lebih rendah lagi
Contoh Nyata: SPY Iron Condor
SPY diperdagangkan di $500. Anda mengharapkan SPY tetap antara $480 dan $520 selama 30 hari ke depan.
- Jual put SPY $480 / Beli put SPY $470 — kredit $2,00
- Jual call SPY $520 / Beli call SPY $530 — kredit $1,50
Total kredit yang diterima: $3,50 per saham, atau $350 per kontrak.
Keuntungan Maks, Kerugian Maks, dan Titik Impas
Keuntungan maksimum: $350 per kontrak. Dicapai jika SPY ditutup antara $480 dan $520 saat kadaluarsa.
Kerugian maksimum: $10,00 dikurangi $3,50 = $6,50 = $650 per kontrak.
Titik impas:
- Bawah: $480 dikurangi $3,50 = $476,50
- Atas: $520 ditambah $3,50 = $523,50
Keunggulan Probabilitas
Iron condor yang menggabungkan put spread dan call spread pada level delta 15 memiliki probabilitas profit penuh sekitar 65-70%. Ini bukan judi — ini menjual tiket lotere mahal kepada pembeli yang membayar terlalu mahal untuk risiko ekor.
Profil Yunani: Theta Adalah Teman Anda
Theta (peluruhan waktu) positif. Setiap hari berlalu tanpa pergerakan aset dasar menuju strike pendek Anda, Anda mengumpulkan peluruhan waktu.
Delta mendekati nol saat masuk. Anda tidak bertaruh pada arah.
Vega negatif — Anda menjual volatilitas implisit.
Mengelola dan Menyesuaikan Posisi
Tutup pada 50% dari keuntungan maksimum. Sesuaikan ketika strike pendek mana pun terancam. Aturan 21 hari: jangan pernah menahan iron condor dalam 21 hari hingga kadaluarsa tanpa alasan.
Kapan Menggunakan Iron Condors
Gunakan ketika: IV rank di atas 30%, pasar dalam rentang tanpa katalis besar, peristiwa besar baru saja berlalu.
Hindari ketika: peristiwa besar mendekat dalam 10 hari, pasar dalam tren kuat, VIX di bawah 15.
Iron condor menghargai kesabaran dan disiplin. Masuk dengan IV tinggi, tutup pada 50% profit, sesuaikan ketika terancam.