26 февраля NVIDIA отчиталась за Q1 финансового 2025 года: выручка $24.9 млрд, рост 122% год к году, выручка от дата-центров — $22.6 млрд. EPS $5.98 превысил консенсус $5.57. Акции выросли на 7% после закрытия торгов, но к открытию основной сессии отдали примерно половину этого роста. cover: "/covers/nvidia-earnings-beat-q1-2025.jpg",
Самый важный показатель — не сам факт превышения прогноза. На данном этапе превышения уже заложены в цену. Важен прогноз. NVIDIA ориентирует выручку Q2 в $28 млрд плюс-минус 2%. Это означает, что темп роста не замедляется — именно на это ставили медведи. Узкое место теперь не спрос, а производственные мощности для H100 и новых B100. Ограничивающий фактор — мощности TSMC, и TSMC активно наращивает их.
Стоит ли покупать NVIDIA по текущим ценам? При примерно 35x форвардной прибыли она не дешёвая по традиционным меркам, но темп роста оправдывает мультипликатор — при условии, что расходы гиперскейлеров на AI-инфраструктуру продолжатся. Я держу позицию, набранную два года назад, и дважды частично фиксировал прибыль. Здесь не добавляю — соотношение риска и доходности при новой покупке на этих уровнях несимметрично не в мою сторону, если появится любой намёк на охлаждение AI-капекса. Мой план: держу текущую позицию, фиксирую ещё 10% от неё при торговле выше $1,000 и переоцениваю тезис после следующего отчётного цикла.