Mercedes-Benz Group торговалась близ €46,85 к 17 июня, упав ~4% и приближаясь к новому 52-недельному минимуму (на следующей сессии коснулась ~€44). Менеджмент открыто назвал 2026 год «периодом восстановления» после падения продаж в Китае на 27% на фоне жесткой конкуренции отечественных производителей, а 15%-ные таможенные пошлины США вынуждают переориентировать производство. Главный аргумент — дивидендная доходность 7,2%; вопрос в том, сохранится ли она в период восстановления.
| Показатель | Значение |
|---|---|
| Цена закрытия (17 июня 2026) | ~€46,85 (-4,2%) |
| 52-недельный диапазон | €44,15 – €62,34 |
| P/E (trailing) | 9,2x |
| Дивидендная доходность / целевая цена | 7,2% / €61 (Покупать) |
Бычий сценарий
Доходность 7,2% от голубой фишки премиум-сегмента — это немало за ожидание, а при 9,2x прибыли акция вовсе не дорогая. Mercedes готовит 18 новых моделей на 2026 год, включая электрический GLC и EQ C-Class, а мнение аналитиков остается позитивным с целевой ценой €61 в среднем — примерно на 30% выше текущей. Если китайский рынок стабилизируется, вход на 52-недельном минимуме у премиум-бренда в ретроспективе будет выглядеть умно.
Медвежий сценарий
Падение продаж в Китае на 27% — это не округление, это потеря самого прибыльного рынка люксовых товаров в мире местным конкурентам, а «период восстановления» — это корпоративный код для «это займет время». Тарифы усугубляют сжатие маржин, а доходность 7%+ всегда несет в себе риск сокращения дивидендов при снижении прибыли. Акция торгуется на 52-недельном минимуме по веским причинам.
Мой вердикт
Это hold для дохода, покупка только на проседании. Я уважаю доходность 7,2% и дешевый мультипликатор, но я не буду входить перед ухудшающейся ситуацией в Китае без более удачного уровня входа. Как Ruslan Averin, я буду накапливать в зоне €43–€45, на или ниже 52-недельного минимума, где дивидендная доходность приближается к 8% и риск более полностью оплачен. При €47 в середине падения я собираю дивиденды, я не гонюсь.
Итог: Mercedes предлагает доходность 7,2% в год самоописанного восстановления — владейте ею ради дохода близ €44, но не путайте высокую доходность с безопасностью, пока Китай продолжает терять позиции.