15 червня Lockheed Martin, Northrop Grumman та L3Harris впали на 1,1–1,9%, тоді як S&P 500 зросла приблизно на 1,5% на фоні перемир'я США–Іран. Коли індекс зростає, а оборонний комплекс падає на одній і тій же новині, ринок платить вам дивідендом миру — виходячи з одного сектора в інші.
| Метрика | Значення |
|---|---|
| Акції оборонної промисловості | -1,1% до -1,9% |
| S&P 500 | +1,5% |
| Золото | $4,357 (+2,81%) |
| LMT падіння Q1 | ~-13% |
Чому це сталося
Логіка жорстка й проста: менше війни, менше повторних замовлень боєприпасів, тоншим стає передний портфель замовлень. Сектор уже був пошкоджений — Lockheed впала приблизно на 13% після слабкого Q1 — тому перемир'я вдарило по компаніям без подушки безпеки. Контраріанський поворот, і причина, чому я тут не песимістичний, полягає в тому, що драйвер стійкого попиту ніколи не був Іран. Це Росія та Китай; Lockheed виграла контракт HIMARS на суму $1,1 млрд саме на цій основі. Погляд Ruslan Averin: розпродаж через Іран — це шум, зірваний зі структурної багаторічної історії переозброєння.
Що це означає для вас
Падіння оборонної промисловості через перемир'я — це зовсім інша істота, ніж крах попиту. Якщо ви вважаєте, що суперництво великих держав фінансує наступне десятиліття бюджетів Пентагону, то 15 червня дало вам дешевший вхід на компанії, які новина переоцінила. Розділіть іранський момент паніки та китайський портфель замовлень.
Висновок: оборона падає на тлі миру — це ринок, який переплачує за одне перемир'я — справжній попит має адресу у Пекіні та Москві.