Porsche AG закрилась біля €49.03 17 червня, став єдиним найкращим виконавцем у групі європейських автовиробників цього року з приростом приблизно +7%, торгуючись трохи нижче 52-тижневого максимуму €50.66. Ця сила — парадокс: компанія попередила, що прибуток у 2026 році впаде на кілька сотень мільйонів євро, уповільнює запуск EV і торгується за перекрученим мультиплікатором ~143x після майже повного знищення прибутку FY2025.
| Метрика | Значення |
|---|---|
| Закриття (17 черв. 2026) | €49.03 |
| 52-тижневий діапазон | €35.62 – €50.66 |
| Трейлінговий P/E | ~143x (депресивні доходи) |
| Дивіденд / ціль | ~2.0% / €42–43 (Утримувати) |
Оптимістичний сценарій
Бренд Porsche — одна з найсильніших історій маржі в автомобільній промисловості, і настрої тихо змінюються — Goldman перейшов на Buy з цільовою ціною €59 у червні. Прибуток FY2025 впав на 93% до €413 мільйонів після списання €3.9 мільярда на EV, тому сьогоднішній шалений мультиплікатор ґрунтується на доходах у найгіршому стані; якщо їх нормалізувати, акція виглядає набагато дешевше. Поворот назад до газових та гібридних моделей відповідає там, де насправді є попит.
Песимістичний сценарій
Ви платите біля 52-тижневого максимуму за компанію, яка щойно сказала вам, що прибуток впаде, з доставками у Q1 уже на 15% нижче до 60,991 одиниць через колапс попиту в Китаї та американські тарифи. Середня ціль аналітиків (~€42–43) розташована нижче поточної ціни — консенсус буквально бачить потенціал падіння. Мультиплікатор 143x, навіть на депресивні доходи, не дає буферу, якщо перестановка розчарує.
Мій вердикт
Це — уникайте за €49. Бренд — елітний, але я не буду платити ціну 52-тижневого максимуму в умовах попередження про прибуток, коли консенсусна ціль нижче за поточну котирування. Як Ruslan Averin, я б хотів це назад до зони €40–€42 — де бичачий сценарій Goldman і середня ціль збігаються — перш ніж ризик/винагорода матимуть сенс. Чудова автомобільна компанія, неправильний вхід.
Висновок: Porsche AG — єдиний лідер сектора, але купувати акцію з мультиплікатором 143x біля максимуму в умовах скорочення прибутку — це неправильно — я б пройшов мимо, доки вона не скоригується до €42.