我的股票配置 25% 在欧洲。美国投资者看我像我说我在投资鸽子。"欧洲？缓慢增长、过度监管、人口挑战的大陆？为什么？"
因为它便宜。在我的经验中，便宜是对未来回报最可靠的预测因素。
DAX 在约 17 倍收益。标普 500 在 21.4 倍。那是 32% 的折扣。德国官员刚将 2026 GDP 预测削减到 0.5%。可怕，对？但 DAX 40 公司在德国外生成 80% 收益。Siemens、SAP、BASF、Allianz — 全球公司列在欧洲交易所上。
欧洲银行：最后是对的交易
欧洲银行在 6-7 倍收益交易。美国银行在 12-14 倍。折扣曾经被证明在五年前当欧洲银行有负净息差。不再真实。
ECB 的升息周期使欧洲银行盈利再次。净息收入在多年高。资本比率强。股息派息增加。股票仍像定价为 2016。
我拥有：BNP Paribas（法国最大的银行，7 倍收益，5%+ 股息）、ING Group（高 ROE、6 倍收益）。
防御：十年来没人预期的世俗繁荣
欧洲防御股票两年来一直是欧盟股票中最好的交易。Rheinmetall 升 152%，Leonardo 93%，Thales 69%。欧洲防御预算预计 2024-2035 年增 6.8% 年化。
我持有：Rheinmetall（主导者，收益增长 40-45%）、Leonardo（意大利防御、air defense Dome 系统）、BAE Systems（欧洲最大、steady compounder）。
配置
我的欧洲投资组合：BNP 5%、ING 3%、Rheinmetall 4%、Leonardo 3%、BAE Systems 3%、Siemens 3%、SAP 2%。总 25% 的股票，我五年来最多。DAX 在 17 倍相比标普 21.4 倍，即使部分重新定价也意味着 15-20% 回报。
— 分析由 averin.com 团队提供