我通过十多年的地缘政治危机交易。2014 Crimea、2018-19 贸易战、COVID、乌克兰全面入侵、2026 伊朗战争。每个都遵循相同的模式：恐慌、过度反应、机会、正常化。
2026 的不同是我们有多个危机同时运行。这创建相关性尖峰、对冲复杂性，并为那些关注的人创建非对称机会。
美国-中国：缓慢研磨
2 月 2026，最高法院裁定总统不能使用 IEEPA 加征关税。特朗普政府枢转到第 301 项调查。中国的报复。有效关税率在中国商品 31.6%。特朗普-习峰会定在 5 月 14-15 北京。
大多数人关于贸易战错是他们交易标题而不是数据。每个关税宣布创建 1-3 天卖盘。每个"交易接近"泄露创建 1-3 天集会。净效果在任何 6 个月窗口大约零。
什么实际重要是结构性 reshoring 趋势。公司从中国移动供应链不是因为关税而是地缘政治风险。这是多十年主题对墨西哥、印度、越南和美国特定工业部门获益。我拥有所有四个的头寸。
俄罗斯-乌克兰：第四年
战争持续研磨。欧洲防御股票已三倍。欧洲能源已重组远离俄罗斯天然气。冲击吸收完成。
未定价的：停火。如果谈判产生结果，欧洲股票会重新定价显著。基辅房产在两种情景下均具吸引力：如果战争持续，以深度折扣买入资产的投资者可收取租金收益；如果和平到来，危机价格入场的投资者将大幅获益。
伊朗战争：大的
这是实际移动市场的地缘政治事件。2 月 28 日美国-以色列空中战役开始后，Hormuz 海峡事实上被封锁。50 亿桶石油被击出全球供应 — 现代历史中最大能源破坏。
但停火正在解体。美国海军在 4 月 19 日查获伊朗集装箱船。伊朗革命卫队在 Hormuz 海峡对油轮开火同日。停火到期期限是这周。伊朗已开始对通过海峡的船收费超过 $100 万 — 实际货币化封锁。
我对两个情景位置：
情景 A：停火维持，紧张缓解。 油下跌到 $80-85。风险资产集会硬。我对欧洲航空公司和亚洲消费自由度受益的看涨头寸。
情景 B：停火折叠，Hormuz 再次关闭。 油尖峰到 $120+。全球衰退风险上升。我对标普有 OTM 看跌和对油主要公司的长头寸作为对冲。
关键洞察：我不需要预测哪个情景。我需要拥有两个交易的两边。这是地缘政治交易的工作方式。
我的对冲成本：每季度约 2%。我认为它为保险。
— 分析由 averin.com 团队提供