Todo trader de opções sério que conheço tem um sistema para picos de volatilidade. A maioria improvisa. Eu não. Quando o VIX cruza 25, executo o mesmo sistema de três etapas que refinei ao longo de quatro anos vendendo prêmio através de eventos de medo.
Por que os picos do VIX criam oportunidade
O VIX mede a volatilidade implícita de 30 dias das opções do S&P 500. Quando sobe bruscamente — de abaixo de 20 para a faixa 25–35 em poucas sessões — os participantes pagam preços elevados por proteção contra quedas. Essa sobrevalorização é minha vantagem estrutural: a volatilidade realizada nos próximos 30 dias é historicamente 20–30% menor do que a volatilidade implícita precifica durante um pico.
Etapa 1: Scan de IV Rank acima de 70
Meu primeiro filtro é o IV Rank — o percentil da volatilidade implícita atual vs. últimas 52 semanas. Meu scanner no thinkorswim: IV Rank ≥ 70, volume de opções ≥ 5.000 contratos, preço entre $50 e $500. Excluo tudo com resultados nos próximos 21 dias.
Etapa 2: Vender spreads put creditores a -1σ, 30–45 DTE
Exemplo real — pico VIX a 29 em março de 2025:
SPY cotava a $536. Vendi o spread put SPY 520/515 com vencimento em 28 de março por um crédito de $1,85 por spread. Ponto de equilíbrio: $518,15. Perda máxima: $3,15. Retorno sobre risco: 58,7%.
Etapa 3: Fechar a 50% do lucro máximo
Nunca mantenho credit spreads até o vencimento. Após 18 dias, o spread vendido a $1,85 valia $0,93. Fechei a posição.
O tamanho de posição é limitado a 5% do capital do portfólio por operação.
— Ruslan Averin, averin.com