Дизель по $6,23 — рекорд: почему Трамп попросил Украину пощадить российские НПЗ и кто платит за дефицит

Дизель в США достиг $6,23 за галлон 14 сентября 2026 года — это рекорд, а тем же утром президент Соединённых Штатов просил Украину прекратить удары по российским НПЗ. Эти два факта связаны, и эта связь — главное событие на энергетических рынках недели. Нефть сейчас дешевле, чем в июне 2022 года, когда был установлен предыдущий дизельный рекорд. Продукт переработки — нет.

Я слежу за кампанией против НПЗ с весны, потому что это редкий случай, когда военное решение напрямую отражается в западном ценовом индексе. Ниже арифметика, стоящая за заголовком, — в долларах, рублях, гривнах и голосах избирателей.

Цена в одной таблице

Дизель подорожал примерно на 60% с начала войны и на 69% год к году. Бензин стоит $4,32 — плюс 36% год к году, что болезненно, но не рекорд. Разница между ними и есть вся история: бензин — это проблема нефти, дизель — проблема переработки.

Дизельный крэк-спред (маржа переработки, разница между ценой нефти и продукта) 3 сентября достиг $108 за баррель — более чем вдвое выше пиковых уровней 2022 года. Brent 14 сентября торговалась по $108 после скачка на 3,5%, WTI — по $103. Нефть на $28 за баррель ниже рекорда 2022 года, а дизель на 42 цента выше него.

Куда делся дизель

Дефицит питают три линии поставок, и две из них — одна и та же война.

Залив. После атак в Ормузском проливе и закрытий Баб-эль-Мандеба экспорт дизеля из стран Залива в августе составил чуть больше четверти февральского уровня — нехватка примерно 390 000 баррелей в день. 10 и 11 сентября дроны из Ирака ударили по насосным станциям саудовского нефтепровода «Восток — Запад» (Petroline) — линии длиной 1 200 км от Абкайка до Янбу, по которой в обход Ормуза шло от четырёх до пяти миллионов баррелей в день. Он остановлен. До войны Залив и Россия вместе давали около 45% морской торговли дизелем.

Россия. Украинские дроны в 2026 году поразили все одиннадцать крупнейших российских НПЗ: Омск, Кириши, Рязань, Кстово, Ярославль, Волгоград, Пермь, Москва, Новокуйбышевск, Сызрань и Башнефть. Кстово снова остановилось 26 августа, Кириши — 30 августа. Reuters в мае оценивал остановленные или урезанные мощности почти в четверть; IEA говорит о более чем 20%; Генштаб Украины заявляет о 42,7%. Россия с 8 июля запретила экспорт дизеля непроизводителями и продлила запрет до 30 сентября; в 55 из 83 регионов были дефицит или нормирование.

Переработчики. Фраза Энди Липоу от 11 сентября объясняет, почему ничто не снизит цену быстро: НПЗ уже максимизировали выпуск дизеля и «просто не могут выжать из системы больше ни капли дизеля». Средняя цена в ЕС — €2,03 за литр, плюс 35% год к году, в Германии €2,33, в Нидерландах €2,44, и Европа входит в осень с запасами дизеля заметно ниже нормы.

Что сказал Трамп и почему именно сейчас

В субботу 13 сентября в своём гольф-клубе в Дунбеге, Ирландия, Трамп заявил журналистам: «Господин Зеленский должен сделать одну вещь. Он должен прекратить выбивать дизельное топливо в России». И далее: «Есть полно других целей. Не бейте по дизельному топливу, потому что это бьёт, это бьёт по всему миру». Он добавил, что поднимал этот вопрос с Путиным ранее на неделе.

Внутренняя цифра, стоящая за просьбой, — трекер издержек Брауновского университета: скачок дизеля обошёлся американцам более чем в 46 млрд долларов с начала войны, свыше $350 на домохозяйство, и это сверх 55 млрд долларов на бензине. Индекс цен производителей (PPI) за август составил +5,4% год к году, а его дизельная компонента — +24,1%. UPS на этой неделе повысила топливную надбавку для наземных перевозок до 28,5%. Промежуточные выборы — 3 ноября, и Трамп 11 сентября сказал, что «сразу после выборов цены на нефть полетят вниз».

Ответ Киева: НПЗ — законные военные цели, а российская нефть «финансирует и напрямую питает» вторжение. Министр иностранных дел Сибига назвал дефицит «террором Путина, который стучится прямо в двери ЕС и НАТО». Для Украины удары — единственный рычаг, достающий до российского бюджета без ожидания санкций, а цена на американских заправках — это стоимость того, что рычаг стал видимым.

Украинская сторона той же колонки

Дефицит не заканчивается на польской границе. 14 сентября средняя цена А-95 в Украине составила 85,01 грн за литр — плюс 1,05 за три дня, а дизель — 95,94 грн за литр, плюс 1,31. Топливо на 38,7% дороже, чем год назад, и оно разогнало августовскую инфляцию до 8,1%. Национальный банк 30 июля поднял учётную ставку до 15,5%, ссылаясь именно на этот топливный шок, и девять недель подряд продаёт более 1 млрд долларов в неделю, чтобы удержать гривну на уровне 44,6, — об этом отдельный материал на этом сайте.

Кто на этом зарабатывает

Переработчики — до сегодняшнего утра. Marathon Petroleum и Valero примерно удвоились в этом году, Phillips 66 прибавила около 60% против 11% у S&P 500; втроём они заработали 12,6 млрд долларов во втором квартале. 14 сентября они упали: Valero −1,9%, Marathon −1,1%, Phillips 66 −1,0%, при том что нефть выросла на 3,5%. Рынок прочитал просьбу Трампа как первый признак того, что дефицит продукта может ослабнуть, а растущая нефть при неизменной цене продукта — это более узкий крэк-спред. Продуктовые танкеры пошли в другую сторону: Scorpio +0,3%, Frontline +1,4%, потому что пока дизель приходится везти из Южной Кореи в Роттердам, кому-то платят за перевозку.

По мнению аналитика Руслана Аверина, переработчики свой год уже отыграли, а танкеры — оставшаяся сделка, но главный вывод касается держателей облигаций: цена дизеля, добавляющая треть к месячному отпечатку CPI, — вот почему Федеральная резервная система в среду собирается поднять ставку.

Читайте также: первое повышение ставки ФРС с 2023 года, Brent по $105 как сигнал рецессии, Ормуз и цена нефти и девять недель долларовых продаж НБУ.