Запланированный визит Трампа к Си Цзиньпину в Китай — наиболее значимое геополитическое событие для портфельного позиционирования в АТР в 2026 году. В повестке — тарифы и ИИ, две наиболее судьбоносные двусторонние проблемы между двумя крупнейшими экономиками мира. Мой взгляд: саммит формирует дерево сценариев с асимметричными последствиями для региональной экспозиции, к которым большинство портфелей не позиционированы должным образом.
Три сценария и их портфельные последствия
Сценарий 1: Комплексная сделка (вероятность 25%). Широкий тарифный фреймворк, снижающий ставки по большинству категорий товаров. Триггер значительной переоценки китайских EM — вероятно, +15–25% по китайским акциям от текущих уровней.
Сценарий 2: Ограниченное соглашение (вероятность 50%). Секторальная сделка, охватывающая сельское хозяйство и потребительские товары, но не технологии и полупроводники. Наиболее исторически последовательный исход. В этом сценарии китайские акции растут на 5–10%, но нарратив технологической развязки остаётся в силе.
Сценарий 3: Нет сделки (вероятность 25%). Переговоры зашли в тупик. Сценарий -5 до -10% для китайских акций с волновым эффектом на региональные EM.
Стабильность Тайваньского пролива как переменная портфеля
Саммит этого уровня создаёт дипломатический контекст, в котором у обеих сторон есть стимул снизить тайваньскую напряжённость — по меньшей мере временно. Мой взгляд: саммит снижает вероятность эскалации на Тайване в окне встречи и 60–90 дней после неё.
— Руслан Аверин, averin.com