Статистика недели
Неделя 5–8 мая 2026 года оказалась насыщенной. Три ключевых события: решение ФРС, пробой DXY ниже 100 и неожиданный аутперфоманс малых капов.
Итоги:
- S&P 500: 5642 (+1,2% за неделю)
- VIX: 19,4 (снизился с 21,1)
- DXY: 99,2 (пробил 100 вниз)
- Золото: $3452/тройская унция
- Russell 2000: +2,8% (против +1,1% у NASDAQ)
- 10-летние трежерис: доходность 4,52%
ФРС: удержала, как ожидалось
FOMC на заседании 7 мая единогласно сохранил ставку на уровне 4,25–4,50%. Это было полностью ожидаемо рынком — фьючерсы на ставку давали более 95% вероятность паузы.
Сюрприз пришёл из формулировок заявления. Председатель Пауэлл убрал фразу «неопределённость остаётся повышенной» из части, касающейся перспектив инфляции. Это интерпретировалось по-разному: часть аналитиков увидела в этом признак, что инфляционное давление спадает быстрее ожиданий. Другие — что неопределённость перешла из раздела рисков в базовый сценарий.
Мой взгляд: ФРС по-прежнему зависит от данных. CPI следующей недели будет более важным сигналом, чем любая риторика.
DXY: пробой 100 — что это значит
Индекс доллара закрылся на уровне 99,2 в пятницу. Это психологически и технически важный уровень: 100 по DXY много лет служило поддержкой.
Ослабление доллара происходит по нескольким причинам: рост ожиданий по снижению ставок в США, восстановление европейской экономики и ротация капитала из американских активов в международные. EUR/USD достиг 1,13.
Это меняет расчёт для международных позиций. Я уже писал об этом подробно: решение по EFA и VXUS было принято именно в расчёте на эту динамику.
Russell 2000: первый сигнал ротации
Наиболее интересная история недели — Russell 2000 (малые капитализации) вырос на 2,8%, значительно обогнав NASDAQ (+1,1%) и S&P 500 (+1,2%).
Малые капы исторически более чувствительны к внутренней экономике и процентным ставкам. Их аутперфоманс при ожидаемом снижении ставок логичен: они больше зависят от переменного финансирования. Слабый доллар также помогает — внутренний бизнес без валютных рисков.
Это первый значимый ротационный сигнал с февраля. Смотрю, сохранится ли тренд на следующей неделе.
Мои действия
Я немного сократил долю NASDAQ — продал около 8% от позиции. После сильного ралли с апрельских минимумов частичная фиксация прибыли выглядит разумной.
Переложил в международные акции (EFA увеличен) и немного в Russell 2000 через IWM — сыграть на потенциальной ротации малых капов.
На следующей неделе
Главные события: данные по CPI (среда) и розничным продажам (пятница). Инфляция ниже 3,2% будет позитивна для рынка и укрепит ожидания смягчения ФРС. Выше 3,4% — негатив для облигаций и многократно оцениваемых акций.
Следим.