Предварительный обзор заседания FOMC май 2026
Комитет по открытым рынкам ФРС (FOMC) проведёт заседание 16–17 июня 2026 года. Это заседание наступает в критический момент, когда экономические сигналы посылают противоречивые сообщения об инфляции, росте и устойчивости рынка труда.
Обновление, 15 октября 2026: что сделала ФРС
Июньское заседание, о котором шла речь в этом обзоре, завершилось базовым сценарием. 17 июня FOMC сохранил целевой диапазон на уровне 3,50–3,75% единогласно, 12 голосами против 0. Это было первое заседание под руководством Кевина Уорша (Kevin Warsh), председателя ФРС с 22 мая. Неожиданного снижения, вероятность которого на момент публикации оценивалась в 28%, не произошло.
Раскол был виден уже в апреле. Комитет сохранил ставку при голосовании 8–4: Стивен Миран (Stephen Miran) выступал за снижение, а Бет Хаммак (Beth Hammack), Нил Кашкари (Neel Kashkari) и Лори Логан (Lorie Logan) поддержали паузу, но возражали против смягчающего уклона в заявлении. В июле ФРС снова взяла паузу, 9–3, и те же трое голосовали за повышение. 16 сентября диапазон повышен на четверть пункта, до 3,75–4,00%, единогласно, 12–0, — впервые с июля 2023 года.
| Заседание | Решение | Голосование |
|---|---|---|
| 28–29 апреля | Без изменений, 3,50–3,75% | 8–4 |
| 16–17 июня | Без изменений, 3,50–3,75% | 12–0 |
| 28–29 июля | Без изменений, 3,50–3,75% | 9–3 |
| 15–16 сентября | Повышение до 3,75–4,00% | 12–0 |
Энергетический шок развернул дискуссию от снижений к повышениям. Сентябрьский CPI, опубликованный 14 октября, составил 3,7%, базовый — 2,6%. Сентябрьская точечная диаграмма поставила медиану на конец 2026 года на 4,1%, и 16 из 18 участников прогнозируют как минимум ещё одно повышение в этом году. Следующее решение — 28 октября; после выхода CPI вероятность нового повышения по CME FedWatch составила 41,5%. Подробности — в отчёте о решении 16 сентября и октябрьском обзоре.
Текущая ставка и вероятности
Ставка по федеральным фондам сейчас находится на уровне 3,50–3,75%, сохранённом на заседании 28–29 апреля 2026 года. Согласно CME FedWatch:
- Удержание (Hold): 70% вероятность
- Снижение (Cut): 28% вероятность
- Повышение (Hike): 2% вероятность
Экономические сигналы
Данные GDPNow за Q1 показывают слабый рост около 1,2% — значительно ниже консенсуса 2–3%. Рынок труда охлаждается: март показал 178 тыс. рабочих мест. Базовый PCE остаётся упорно высоким, энергетические цены добавляют инфляционное давление.
Три сценария для июня
Сценарий 1: Удержание (70%) — базовый. ФРС накапливает данные перед принятием решения о снижении.
Сценарий 2: Неожиданное снижение (28%) — если данные покажут более резкое замедление, ФРС может срезать раньше.
Сценарий 3: Жёсткое удержание (2%) — маловероятный сценарий всплеска инфляции.
Выводы для инвесторов
Снижение ставок раньше конца 2026 года маловероятно. Инвесторам стоит сосредоточиться на данных по росту и инфляции перед заседанием. Готовьтесь к возможной волатильности 16–17 июня, когда рынки будут переосмысливать коммуникацию ФРС.
— Руслан Аверин