26 лютого NVIDIA відзвітувала за Q1 фінансового 2025 року: виручка $24.9 млрд, зростання 122% рік до року, виручка від дата-центрів — $22.6 млрд. EPS $5.98 перевищив консенсус $5.57. Акції зросли на 7% після закриття торгів, але до відкриття основної сесії віддали приблизно половину цього зростання. cover: "/covers/nvidia-earnings-beat-q1-2025.jpg",
Найважливіший показник — не сам факт перевищення прогнозу. На цьому етапі перевищення вже закладені в ціну. Важливий прогноз. NVIDIA орієнтує виручку Q2 в $28 млрд плюс-мінус 2%. Це означає, що темп зростання не вповільнюється — саме на це ставили ведмеді. Вузьке місце тепер не попит, а виробничі потужності для H100 і нових B100. Обмежувальний чинник — потужності TSMC, і TSMC активно їх нарощує.
Чи варто купувати NVIDIA за поточними цінами? При приблизно 35x форвардного прибутку вона не дешева за традиційними мірками, але темп зростання виправдовує мультиплікатор — за умови, що витрати гіперскейлерів на AI-інфраструктуру тривають. Я тримаю позицію, набрану два роки тому, і двічі частково фіксував прибуток. Тут не додаю — співвідношення ризику та дохідності при новій покупці на цих рівнях несиметричне не на мою користь, якщо з'явиться будь-який натяк на охолодження AI-капексу. Мій план: тримаю поточну позицію, фіксую ще 10% від неї при торгівлі вище $1,000 і переоцінюю тезу після наступного звітного циклу.