56 milliards de dollars. 125 dollars par action. Une prime de 46 % par rapport au dernier cours de clôture d'eBay. Et 50 % en cash, dont 9,4 Mds $ du propre bilan de GameStop et 20 Mds $ de financement arrangé auprès de TD Securities. Par tout critère, l'offre non sollicitée de GameStop pour eBay est la manœuvre M&A la plus surprenante de 2026.
Le conseil d'administration d'eBay a répondu en quelques jours : l'offre n'est "ni crédible ni attractive." Le rejet a été rapide et catégorique.
Je détiens une petite position GME. Voici mon analyse.
Pourquoi Cohen a fait cela
Ryan Cohen est assis sur 9,4 Mds $ en cash au sein de GameStop. L'offre sur eBay résout un problème spécifique : les magasins GameStop sont une infrastructure physique sous-utilisée qui pourrait devenir des hubs d'authentification et de fulfillment pour la marketplace d'eBay.
Ce qui se passe ensuite
Cohen a quatre options : augmenter l'offre, faire appel directement aux actionnaires d'eBay, se retirer et déployer le capital ailleurs, ou attendre. J'observe l'option 3 de plus près.
— Ruslan Averin, averin.com