新興市場2026：ドルがピークを迎える中、私が注目する3つのETF

新興市場はPER12倍で取引されている。S&P 500の21倍との差は今に始まったことではないが、2026年を特別にするのは3つの触媒が同時に揃っていることだ。ドルのピーク、加速する経済成長、そしてより柔軟な金融政策だ。

私は今がまさに参入の絶好機とは主張しない——しかし、過去3年間のどの時点よりも真剣にこの機会を見ている。

インド：最強の成長ストーリー

インドは2025〜2026年度にGDP成長率6.8%を達成しており、主要経済国で最高水準だ。サービスセクターは例外的な速度で成長しており、インフラへの政府投資も大規模に行われている。

INDA（iShares MSCI India ETF）はインド株式市場の時価総額上位85%へのエクスポージャーを提供する。経費率0.65%はこれほど複雑な市場としては合理的だ。現在の価格はインド市場をPER22倍と評価しており、歴史的平均より割高だが、成長がそれを部分的に正当化している。

主要リスクはルピーが外国資本フローに敏感な点だ。ドルが反発する場面では、通貨が下落してドル建て投資家のリターンの一部を相殺する可能性がある。

ブラジルは世界最高水準の実質金利の一つを提供している。名目政策金利Selic13.75%からインフレ3.2%を引いた実質金利は10.5%だ。この水準はリターンを求める海外資本にとって非常に魅力的だ。

EWZ（iShares MSCI Brazil ETF）はエネルギー（Petrobrasが大きなウェイト）、銀行、資源にフォーカスしている。これは一部のパフォーマンスがコモディティ価格に連動することを意味し、経済的な賭けに複雑性を加える。

ブラジルレアルは直近数か月で比較的安定しており、ポジティブなシグナルだ。しかし政治リスクは依然として高く、安眠を求める投資家向けの市場ではない。

EEMは中国（25%）、台湾（15%）、インド（20%）と幅広い新興市場エクスポージャーを提供する。問題は分散が広すぎること、そして見通しを乱す可能性がある中国の政策決定に縛られていることだ。

広範な分散を求めない限り、私はEEMよりINDAとEWZによる目的意識のあるエクスポージャーを好む。

私は新興市場にフルポジションで一度に参入しない。戦略は3か月にわたる3回の分割購入だ。第1回は今すぐ（ポートフォリオの5%）、第2回はDXYが97を割り込んだ場合、第3回はFRBの利下げ方向が確認された時点だ。

新興市場は線形には動かない——忍耐は必須であり、段階的な参入はタイミングの悪さからポートフォリオを守る。